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  • 华西证券-主动权益基金季报分析2022Q4:权益仓位整体增加,医药、港股配置比例提升明显-230121

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    日期:2023-01-21 14:08:41 研报出处:华西证券
    研报栏目:基金频道 王家祺,杨国平  (PDF) 14 页 1,032 KB 分享者:sto****86
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    研究报告内容
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      四季度主动权益基金整体仓位抬升,基金新发仍旧冷淡

      2022年四季度,主动权益类基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型,下同)总规模净流入62亿元,其中,存量基金净值变动引起的规模变动为-2亿元,存量基金净申赎行为引起的规模变动为-257亿元,新发基金发行规模为319亿元,基金发行仍旧冷淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      主动权益型基金仓位整体抬升,处于历史上游水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除四季度新成立基金,普通股票型和偏股混合型基金平均仓位为86.73%,灵活配置型基金平均仓位为68.69%,均处于历史较高水平。

      消费板块占比提升,成长和周期板块占比下滑

      2022年四季度基金重仓股中,港股股票占比大幅提升2.75个百分点,至9.98%,科创板股票占比较前一季度小幅提升0.04个百分点,至7.15%。此外,主板股票占比下滑2.70个百分点,回落至63.30%,创业板股票占比小幅下降0.10个百分点,至19.48%。在北交所成立之后,此次北交所股票占比为0.10%。

      从风格板块来看,四季度市场持仓风格没有明显变化,主动权益基金重仓股中消费板块占比提升明显,周期和成长板块投资热度均有所下滑,金融板块占比基本不变。截至四季度末,消费板块占比约提升1.80个百分点至32.91%,周期板块占比下降0.88个百分点至23.70%,成长板块占比下滑0.92个百分点至36.89%,金融板块占比基本保持不变,维持在6.50%。

      剥离行业涨跌影响,主动基金明显增持了医药生物、计算机和机械设备等行业

      从重仓股行业分布来看,四季度基金重仓股中食品饮料、电力设备、医药生物等行业相对于各行业自由流通市值占比超配最为明显,超配比例分别为8.02%、7.59%和2.53%。目前医药生物、电子、家用电器、计算机、传媒等行业的超配比例接近近10年最低水平。

      剥离行业涨跌影响后,可以看到主动权益类基金在医药生物、计算机、机械设备和基础化工等行业上净增持最为明显,增持比例分别是1.13%、0.81%、0.44%和0.31%,同时在有色金属、煤炭、房地产和通信行业上减持最多,减持比例分别是0.69%、0.45%、0.44%和0.44%。

      风险提示:

      基金投资策略风险,政策变化风险、模型失效风险。

      

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