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事件:公司发布2022年业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2022年归母净利润为2.78-3.03亿元,同比增长10%-20%;扣非归母净利润为2.21-2.46亿元,同比增长5.03%-17.01%,非经常性损益主要来自政府补贴,对净利润影响为0.42亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计22Q4归母净利润0.61~0.86亿元,同比增速区间为-4.69%至34.38%;扣非归母净利润为0.29-0.54亿元,同比增速区间为-32.56%至25.58%;2022年业绩符合预期。
公司整体收入持续增长,灵活用工需求活跃。分业务看,2022年国内市场部分,中高端招聘业务和RPO业务收入受整体市场环境影响同比略有下降,灵活用工业务中的岗位外包需求依然活跃,收入同比增长明显;在“国际化”基本战略指引下,公司坚定推进全球化协同发展,国内客户出海的招聘需求及海外本土各类业务需求持续表现活跃,中国香港、东南亚、英国等分支机构业务均良性向上发展。
持续开拓客户,加大技术投入,优化垂直招聘平台。公司坚持大客户驱动,深挖大客户价值,并下沉垂直区域市场不断拓展长尾客户,不断培育新的业绩增长点。同时,在“一体两翼”的核心战略指引下,公司按照既定规划,进一步加大技术投入,一方面强化集团信息化、数字化建设,重点布局技术中台和数字中台的基础建设,通过数字化管理提高线下多元服务产品人效;另一方面持续升级优化垂直招聘平台“医脉同道”及“零售同道”,2022年B、C两端注册数字持续增长。2022年下半年,公司又推出垂直招聘平台“数科同道”,积极为智能制造、工业互联、智能驾驶等领域提供精准研发人员招聘与匹配支持;通过建设人力资源产业互联平台“禾蛙”、人力资源管理SaaS等多种新技术服务产品进行广泛链接及市场推广。
投资建议:2022年受全年疫情影响,企业用工需求景气度有所停滞,对公司顺周期属性较强的中高端招聘业务及RPO业务增速影响较大,灵活用工依旧保持较好的增速。我们认为伴随国内出行放开,感染病例人数有所回落下,企业复工复产将会加速推进,用人需求景气度有望迎来反弹,带动中高端招聘及RPO业务实现较好的增长,此外灵活用工经过三年疫情的催化,渗透率有望提升,进一步催化公司灵工业务增长。我们预计23-24年公司归母净利润分别为4.07/5.11亿元,对应23-24年PE为24X/19X,维持“推荐”评级。
风险提示:疫情反复、消费者信心不足。
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