民生证券-交易所批文更新跟踪周报：本周交易所批文“通过+注册生效”规模下降-230205

　　本周交易所公司债批文状态更新情况

　　本周（2023-01-30至2023-02-05，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计4717亿元，其中私募债2033亿元，小公募2684亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为380亿元，占全部私募债的19%，其中“通过”的城投债为287亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为5亿元，占全部私募债的0.25%，其中“终止”的城投债为5亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　小公募：交易所无审核反馈为“注册生效”的小公募；交易所无审核反馈为“终止”的小公募。

　　 2023年，交易所公司债批文“终止”情况

　　2023年以来（截至2023-02-05），交易所审核反馈为“终止”的公司债共8只，合计拟发行规模为180亿元。

　　1、交易所城投项目批文终止情况跟踪

　　2023年以来（截至2023-02-05），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共6只，合计拟发行规模为80亿元。

　　分省份来看：

　　2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为35亿元，其次是天津（30亿元），重庆（10亿元），山东省（5亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，天津终止率最高，为15%，其次为重庆（3%），江苏（2%），山东省（1%）。

　　分行政层级来看：

　　2023年以来，直辖市区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为40亿元，其次是区县级平台（30亿元），地级市平台（10亿元）。从终止率来看，直辖市区平台终止率最高，为8%，其次为区县级平台（1%）。

　　2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪

　　2023年以来（截至2023-02-05），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计1只，合计拟发行金额80亿元。

　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。