• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 海通国际-天德化工-0609.HK-2022归母净利润不少于8亿元,同比增长110.75%-230206

    日期:2023-02-06 11:28:08 研报出处:海通国际
    股票名称:天德化工 股票代码:0609.HK
    研报栏目:港美研究 刘威,庄怀超  (PDF) 11 页 1,368 KB 分享者:y**z 推荐评级:优于大市
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      2022归母净利润不少于8亿元,同比增长110.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司发布的2022年正面盈利预告,公司预计2022年实现拥有人应占纯利不少于人民币8亿元,同比增加110.75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)盈利增加主要由于:1)经济环境有利于中国精细化工行业,为公司产品提供了良好的市场条件,导致公司收入显著增加;2)公司透过精简生产活动,进一步优化整体生产力及效率,从而有效遏制其生产成本,并大幅改善了毛利及毛利率。

      受益于主要产品三聚氯氰价格上涨。2022年,受海外疫情及极端天气等因素影响,原料供应紧张,原料价格上涨推动三聚氯氰市场价格攀升。根据百川资讯,截至2023年2月5日,三聚氯氰报价2.35万元/吨;2022年三聚氯氰平均价格为2.46万元/吨,同比2021年价格大幅提高。氰化物产品属于高危化学品,行业准入资质要求高,公司凭借在氰基化合物领域多年的生产经验,于2017年新增三聚氯氰产品,2020年正式建成投产。我们认为,后续随着公司三聚氯氰产能进一步释放,有望为公司贡献可观的营收增量。

      持续强化上游原材料供应布局。报告期内,公司持续增加研发开支以改善产品组合及进一步完善上游产品的部署,从而尽量减少外在上游供应带来的不明朗因素,为日后业务发展建立更稳健的基础。此外,公司亦持续增加在改善安全和环保生产工艺方面的投资,不断完善生产活动以深化循环经济生产体系及提高整体生产效益。

      盈利预测与投资评级。我们预计天德化工22-24年归母净利润分别为8.32(维持)、9.09(维持)、10.42(维持)亿元,对应EPS分别为0.96、1.05、1.20元/股,结合可比公司估值,同时考虑AH股估值差异,给予公司2023年8倍PE,对应目标价8.40元,按照港元兑人民币0.87汇率计算,对应目标价为9.66港元(上期目标价8.93港元,基于2022年8倍PE,+8.17%)。维持“优于大市”评级。

      风险提示。原材料价格大幅上涨风险、产品价格下降风险、经济增速放缓风险

      

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    相关阅读
    2024-03-28 港美研究 作者:庄怀超 10 页 分享者:davi******856
    2024-02-23 港美研究 作者:庄怀超 54 页 分享者:ale****ng
    2024-02-16 港美研究 作者:庄怀超 13 页 分享者:asd****03 优于大市
    2024-01-30 港美研究 作者:庄怀超 74 页 分享者:sw***4
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 107169
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...