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  • 申万宏源-次新股周报:下跌比例与幅度扩大,资金皆净流出-240708

    日期:2024-07-08 17:26:35 研报出处:申万宏源
    研报栏目:新股研究 彭文玉,胡巧云,朱敏  (PDF) 11 页 612 KB 分享者:dey****ao
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    研究报告内容
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      投资提示:

      次新股指数连续3周下跌且跌幅继续扩大,估值降至近期低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,A股主流大盘指数、小盘指数普跌,新股指数(申万)、Wind近端次新股指数分别下跌4.68%、7.9%,跌幅环比扩大0.5pct、2.6pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2024年7月5日收盘,新股指数(申万)、Wind近端次新股指数的收盘价分别为2177点、41点,较2024年初以来累计下跌28.4%、43.0%,跑输同期A股大盘、小盘指数;PE(TTM)分别为33.54倍、35.45倍,PB(LF)分别为2.28倍、3.77倍,最新PE、PB估值均位于近期较低水平,但仍高于同期大盘、小盘指数。

      次新个股普跌,交易活跃度走低,资金悉数净流出。上周,键邦股份、安乃达上市,首日平均涨幅为117%(环比+50pct),剔除、包含流动性溢价后,2只新股AHP得分均处于下游水平;已上市(5,120]个交易日的33只次新股中:1)次新个股普跌,跌幅环比扩大:仅1只次新股上涨,下跌比例环比扩大至97%,平均跌幅7.5%,环比扩大4.33pct,已连续3周下跌。其中,短端、中端次新股悉数下跌,平均跌幅分别为10.6%、8.7%;96%的长端次新股下跌,平均跌幅6.6%。2)交易活跃度连续2周下行,降至近4周新低:次新股日均换手率、成交量、成交额均值分别为11.73%、333万股、1.3亿元,环比分别-1.20pct、-10.2%、-7.7%,连续两周下行,并降至近4周新低。其中,中端次新股交易活跃度小幅提升,日均换手率、成交额环比分别提升1.24pct、8%至15.78%、1.66亿元。3)资金悉数净流出,机构资金流入比例下降:次新个股上周资金流向均为净流出;机构资金流向来看,上周净流入比例环比减少4.3pct至24.2%。短端、中端、长端机构资金净流入比例分别为40%、0%、26.1%。

      上周仅西典新能1只次新股股价小幅上涨,涨幅为1.25%,最新收盘价位于上市以来的9%分位,相对发行价破发,上周PE(TTM)均值为20.54倍,与行业估值相当,显著低于可比公司平均估值,AHP得分处于上游水平。

      其余标的股价悉数下跌,其中汇成真空、利安科技、中瑞股份、肯特股份近4周资金均为净流出,同时上周股价跌幅位列前十。其中,中端次新股汇成真空、短端次新股利安科技上周股价分别下跌15.05%、12.46%,最新收盘价双双跌至上市以来最低点,但相对发行价仍浮盈,二者PE估值皆高于行业和可比公司均值。长端次新股中瑞股份、肯特股份上周分别下跌12.45%、9.11%,最新收盘价双双位于上市以来5%分位,中瑞股份估值高于行业但显著低于可比公司,肯特股份估值高于行业和可比公司,二者AHP得分均位于中游水平。

      风险提示:需警惕新股上市破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

      

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