东方证券-主题&赛道跟踪周报：风格变化从试探到加速，形成短期优势-230205

　　本周两市走势：

　　01月30日-02月03日，主要指数分化，上证指数跌0.04%，深证成指涨0.61%，万得全A涨0.92%，沪深300跌0.95%，创业板指跌0.23%，科创50指数涨0.46%,中证1000指数涨2.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　趋势赛道方面，本周涨幅领先的是工业4.0、汽车零部件和元宇宙，涨幅分别为6.99%、5.73%和5.54%，涨幅落后的是家电、医药和绿色电力，涨幅分别为2.22%、-1.24%、-1.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周趋势赛道多数上涨，工业4.0、元宇宙、计算机和半导体等科技成长涨幅居前，同时内需方向军工、汽车和猪肉等整体占优。

　　从行业内代表性或权重个股表现看，除军工、汽车、消费电子和计算机板块外，其他板块内部分化较大。

　　本周两市资金面：

　　本周沪深两市指数主力净流入率为-1.87%，所有指数流入率转差，符合主要指数分化的态势，科创板流入率相对较好，符合指数相对表现，本周沪深两市流出金额边际相对上周转差（除科创板基本持平）。

　　从申万一级行业资金流入表现看，轻工制造、汽车和农林牧渔呈现净流入居前，净流入率分别0.01%、-0.13%和-0.59%。综合、非银和石油石化流出率较高。轻工、汽车和农林牧渔等行业净流入率排名较上周提升较多。

　　本周，北向资金累计净买入341.79亿元，沪股通净买入152.93亿元，深股通净买入188.86亿元。本周陆股通净买入前五的行业分别是电力设备、汽车、非银金融、食品饮料和银行，卖出前五的行业是公用事业、煤炭、通信、房地产和医药生物。

　　本周两融资金净买入占比较高的行业有电力设备、计算机和电子。

　　本周热门主题回顾：

　　剔除成分股个数小于10个的概念、非行业主题概念后，涨幅居前的概念指数有ChatGPT、生物识别、AIGC、WEB3.0、RCS、虚拟人、人工智能、东数西算、小金属、一体化压铸、在线教育、机器视觉和工业软件。

　　下周趋势赛道与主题前瞻：

　　本周主题方面，上周关注的科技和新能源新技术相关概念涨幅领先，成为热点，下周预计仍然处于关注热点前列，目前处于一致的人工智能、信创和钙钛矿等热点难言见顶，进二退一的趋势向上为最佳走法，继续加速则可能提前产生巨大波动，对于下周可能新出的科技和新技术相关热点建议第一时间关注。

　　本周市场继续以科技赛道领先，上周提及外资继续大幅买入的情况下，内资影响因素比重加大，周五首次出现外资流出情况，故会加大风格演绎。指数方面1月有一定透支，但两会前后新高的可能性仍然存在，关注市场利空因素的发酵情况，预计调整加大后会引发资金入场。短期计算机为首的科技成长的优势进一步扩大，受益内需和中美摩擦逻辑，应对当下环境很有优势。同样关注其他预期较不充分的内需方向，如地产链。万物复苏的普涨，目前看对大部分年度视角投资的资金来说没有轮动的意义，去年四季度展望的行业预期目前大多没有变化，市场对行业赔率进行动态平衡的时期，仍然是坚守配置为主。中长期行业方向上坚守医药、数字经济、消费、高端制造、风光储、自主可控等确定性行业。

　　风险提示

　　宏观经济下行超预期。

　　行业有可能发生各种潜在变化导致相关主题和概念板块的涨跌幅波动。