长城证券-电力设备与新能源行业周报：新能源车市有望回暖修复，光伏产业链价格逐步企稳-230130

　　新能源汽车及锂电池：乘联会发布1月狭义乘用车零售销量预测，其中新能源零售销量预计36.0万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月因疫情及新年因素影响，为车市传统淡季。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着疫情防控逐渐优化，第一轮感染高峰期结束，经济活动复苏，新能源车市有望回归常态化。此前国补退坡使得车企争相调价，新能源购车成本增加，但多地政府均陆续出台政策，刺激新能源车消费。上海市再次延长新能源车置换补贴到2023年6月30日，个人购买纯电动汽车每辆财政补贴一万元。政策补贴叠加部分促销补贴，预计新能源车购买意愿维持较高水平，当前新能源车板块仍具有高性价比。

　　欧盟碳关税敲定于2023年10月试运行，2026年全面实施，较2022年6月的决定，实施时间被提前了一年。碳关税覆盖水泥、铝、化工、电力、氢气、钢铁等产品，关联到的动力电池、光伏等新能源行业将受到较大影响。按照碳关税的缴纳逻辑，动力电池将被拆成金属、化工、电力这些原材料，分别缴纳碳关税，向欧洲出口的动力电池企业需要在多方面纳税，出海成本将大幅增加，原本出海溢价带来的利润空间将被压缩。此外，欧盟推出的《新电池法》将会针对动力电池企业碳足迹进行评级，并在2027年设定一定的阈值，若高于该数值，则无法进入欧盟市场销售。碳关税的实行将会对国内厂商出口造成影响，但从短期来看，我国动力电池行业仍具备十足竞争力，海外市场还难以实现脱钩，叠加国内各大动力电池企业出海加速，我们对国产电池厂商的海外市场份额继续保持乐观。

　　锂电池价格方面，本周三元材料及三元前驱体较上周小幅下降，负极材料及隔膜较上周价格稳定。六氟磷酸锂较上周小幅下跌，本周价格21.5万元/吨，环比上周下跌3.37%，磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为5.1万元/吨、4万元/吨、6.2万元/吨，环比持平。上游材料价格稳中回落，下游需求旺盛。推荐关注优先切入储能赛道、一体化布局、成本优势显著的龙头企业，新技术落地领先的优质厂商。

　　光伏：本周致密硅料均价150元/kg，环比上周下降18元/kg；主流M10型号价格4.43元/片、G12型号价格5.78元/片，分别环比上周上升0.73、1.18元/片；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价0.85元/W，环比上周上涨0.05元；单晶PERC组件182型号均价1.75元/W，210型号均价1.75元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。

　　光伏产业链及辅材价格走势分化，硅料价格进一步下降，硅片电池片止跌回调。根据PVInfoLink，本周多晶硅致密料均价为150元/KG，环比跌幅10.7%，硅料价格绝对跌幅仍维持高位。182mm硅片、210mm硅片现货均价止跌且有大幅回升，分别为4.43元/片和5.78元/片，周环比上升19.7%和25.7%。电池片成交均价M10、G12尺寸均落在每瓦0.85-0.92元人民币的价格水平，较上周均有6.3%的涨幅。自上周硅片价格和电池片价格趋稳，供需格局发生进一步变化，本周硅片及电池片环节价格均止跌调涨。硅片供应量收缩，电池片厂商的采买刚性需求释放，导致供需错配，硅片环节价格大幅回调。随着硅片价格回升，电池片环节报价也有所提高。预期短期内中游环节将维持价格水平，但年前整体报价混乱，预期价格走势将于年后明朗。组件方面，受此前供应链跌价传导，本周组件价格环比小幅下跌1.7%，随着中游价格回弹，下游观望情绪浓。重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。

　　投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。

　　风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等