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  • 广发证券-纺织服饰行业全球观察之Moncler SpA:FY2022,业绩高增,其中直营渠道表现亮眼-230330

    日期:2023-03-31 07:56:20 研报出处:广发证券
    行业名称:纺织服饰行业
    研报栏目:行业分析 糜韩杰,左琴琴  (PDF) 6 页 735 KB 分享者:squ****ye
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    研究报告内容
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      Moncler公布FY2022业绩(2022年1-12月)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)营收:FY2022公司实现收入26.03亿欧元,同比增加27.21%(下文均为经汇率调整后口径),FY22Q4公司实现收入10.46亿欧元,同比增加18.18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)毛利率:FY2022为76.37%,同比减少0.21pct。(3)归母净利润:FY2022公司实现归母净利润6.07亿欧元,同比增加47.48%,其中Stone Island品牌价值评估调整获税收优惠0.92亿欧元。

      分品牌。(1)Moncler品牌:FY2022实现收入22.02亿欧元,同比增加20.70%,收入占比84.6%;FY22Q4实现收入9.49亿欧元,同比增加18.18%,收入占比90.7%。(2)Stone Island品牌:FY2022实现收入4.01亿欧元,同比增加80.74%,收入占比15.4%;FY22Q4实现收入0.97亿欧元,同比增加47.92%,收入占比9.3%。

      按渠道。(1)直营:FY2022实现收入19.21亿欧元,收入占比73.8%,其中Moncler品牌实现收入17.72亿欧元,同比增加23.98%,Stone Island品牌实现收入1.49亿欧元,同比增加94.52%。(2)批发:FY2022实现收入6.82亿欧元,收入占比为26.2%,其中Moncler品牌实现收入4.30亿欧元,同比增加8.81%,Stone Island品牌实现收入2.52亿欧元,同比7.99%。

      按地区。(1)亚洲:FY2022实现收入11.10亿欧元,收入占比42.6%。其中Moncler品牌实现营收10.29亿欧元,YOY+15.03%;Stone Island品牌实现营收0.80亿欧元,YOY+100.88%,营收增长主要受韩国和日本零售转化驱动。(2)欧洲、中东、非洲地区:FY2022实现收入10.83亿欧元,收入占比41.6%。其中Moncler品牌实现营收8.04亿欧元,同比增加28.80%;Stone Island品牌实现营收2.79亿欧元,同比增加15.55%。(3)美洲:FY2022实现收入4.10亿欧元,收入占比15.8%。其中Moncler品牌实现营收3.68亿欧元,同比增加20.72%,Stone Island品牌实现营收0.42亿欧元,同比增加46.06%。

      门店数量。FY2022期末公司门店数量405家,同比增加16家。其中Moncler合计314家(零售251家,批发63家),同比增加13家(零售+14家、批发-1家);Stone Island合计91家(零售72家,批发19家)。

      业绩展望。公司对FY2023维持积极预期;Moncler品牌将不断强化自身三个维度(Genius、Grenoble、Collections)特色;Stone Island品牌将继续巩固其在欧洲等地的核心市场地位,并提高潜力市场渗透率,加大直营渠道建设,开设经营单一品牌直营店(DOS);2023年公司将继续践行2020-2025计划所制定的可持续发展目标,主要聚焦于气候与生物多样性、循环经济与创新、公平采购、增强多样性、回馈社会。

      风险提示:全球疫情不确定性风险;宏观经济不稳定性风险;消费者需求响应较慢风险;行业竞争风险。

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