华创证券-建筑装饰行业周报：一带一路，新十年，新机遇-230206

　　一周市场回顾：1）李克强考察人民银行、外汇管理局并主持召开座谈会，指出金融系统要继续提升服务实体经济水平，这关系市场预期，稳定的预期是市场经济的硬通货，要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，加大金融对扩大内需优化结构的支持，改善民营经济和中小微企业融资环境，防范化解金融风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）受春节假期等因素影响，2023年1月百强房企销售仍在探底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中指院数据显示，1月百强房企实现销售总额为4223.3亿元，同比下降31.7%，较去年同期降幅扩大8.6个百分点。3）2022年末，房地产开发贷款余额12.69万亿元，同比增长3.7%，增速比三季度末高1.5个百分点，比上年末高2.8个百分点。个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长1.2%，增速比上年末低10个百分点。

　　本周观点：一带一路：新十年，新机遇。自2013年习总书记主席首次提出“一带一路”倡议以来，我国不断推动“一带一路”沿线建设，政策方面，我国不断加强与一带一路沿线国家的政策沟通；基建方面，我国基建企业积极拓展海外业务；资金融通方面，我国成立亚投行等金融机构，助力沿线国家基础设施建设，此外，人民币于2016年加入SDR，人民币国际化水平更上一层楼。未来空间广阔：1）中国中南半岛经济走廊：中南半岛未来主要干线铁路建设空间预计有4164.3公里，投资额约3447.86亿元。2）中蒙俄经济走廊：目前规划中铁路约8996.2公里，在建公路全长约770公里，预计总投资额约14033.3亿元人民币。3）中国-中亚-西亚经济走廊：目前中国-中亚-西亚经济走廊规划中及在建铁路项目约2959公里，公路约92.3公里，总投资额约3349.4亿元。4）中巴经济走廊：未来，铁路方面，ML-1铁路升级、卡拉奇环形铁路项目预计有1314公里升级空间，此外，中巴铁路项目预计会于2030年开工建设，全长约3000公里。公路方面，目前规划及在建项目合计1213公里。预计未来投资空间约5967.53亿元。5）孟中印缅经济走廊：预计未来铁路建设空间约2810公里，预计投资额约4352亿元。贸易方面，六大经济走廊沿线国家与我国贸易额较2013年相比均有显著增长，其中五条沿线贸易额增幅超100%。

　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量2015.15亿元，截止2023年2月5日，累计发行量5049.88亿元，累计同比+4.26%。2）城投债：本周城投债发行量为227.62亿元，净融资额为-284.51亿元，截止目前累计净融资额404.89亿元，累计同比-85.20%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2023年2月5日，2023年度批复项目合计投资额0亿元。4）本周共8家公司新签44份订单，总金额1328.47亿元。

　　投资建议：重点推荐中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建，建议关注祁连山、中国能建。

　　市场回顾：

　　1)行业：本周大盘下跌0.04%，创业板上涨2.04%，建筑行业上涨0.94%，在整个市场中表现中等；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为国际工程（6.92%）、园林工程（4.33%）、工程咨询服务III（3.61%）、化学工程（3.08%）、装修装饰III（1.57%）。

　　2)个股：本周共94只股票上涨，涨幅前五的公司为天域生态（25.24%）、岭南股份（23.75%）、建发合诚（21.37%）、中钢国际（16.12%）、东易日盛（14.04%）；跌幅前五的公司为ST奇信（-22.62%）、ST美尚（-15.63%）、大千生态（-3.36%）、永福股份（-3.08%）、中国建筑（-2.87%）。月度来看共32只股票上涨，年初至今共104只股票上涨。

　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.7465，上周收盘价6.7740。十年期国债到期收益率为2.8943%，较上周下降2.76bp。一个月SHIBOR为2.1730%，较上周下降9.10bp。

　　4)其他：本周共8家公司发生大宗交易，4家公司发生重要股东增减持。

　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。