方正中期期货-贵金属（黄金、白银）期货期权日报-230201

　　【行情复盘】美欧等主要央行议息会议前，美元指数和美债收益率均震荡走弱，然而对贵金属行情影响有限，贵金属呈现偏弱走势，技术面短线见顶信号仍然存在，继续提防贵金属的调整行情，重点关注美联储议息会议结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止17:00,现货黄金整体在1923-1929.25美元/盎司震荡偏弱运行；现货白银整体在23.41-23.73美元/盎司弱势运行，跌幅超过1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内贵金属小幅上涨，沪金涨0.11%至421.58元/克；沪银涨0.08%至5222元/千克。

　　【重要资讯】①黄金天然的抗通胀和避险属性，使得全球央行在2022年度购金需求较上年上涨152%，创下55年来的新高，也为有记录以来第二高的水平。②美联储2月议息会议结果将会在北京时间2月2日3:00公布，美联储主席鲍威尔将在3:30召开货币政策新闻发布会。市场普遍预计美联储本周将加息25个基点，需要关注任何有关可能再加息多少次及加息终点的新迹象或措辞。关注美联储对于通胀的看法和后续加息节奏安排，如果美联储表现偏鹰派，美元指数将会反弹，贵金属承压回落；若美联储鸽派放缓加息，并且跟随加拿大央行暂停加息以关注数据变化，那么美元指数将会持续走弱，贵金属继续上涨。③截至1月24日当周，黄金投机性净多头增加4433手至157673手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性减少5784手至25684手合约，表明投资者看多白银的意愿小幅降温。

　　【交易策略】

　　运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、主权债务危机等黑天鹅事件的影响。美联储加息步伐将会进一步放缓直至停止加息，美国经济衰退担忧继续升温，美元指数和美债收益率维持弱势行情，贵金属突破关键点位后维持高位偏强运行态势，继续关注政策收紧节奏放缓、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属持续上涨。

　　春节假期后将会迎来美联储和欧洲央行的2月议息会议，预计美联储加息25BP可能性大，欧洲央行加息50BP概率高，关注后续货币政策安排与措辞、加息幅度预期差对贵金属行情的影响；美联储加息继续放缓预期强化，已经逐步被市场所计价，贵金属持续走强概率偏小，要警惕贵金属冲高调整风险。

　　运行区间分析：伦敦金现仍然维持在1900美元/盎司关口上方，随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率继续回落，伦敦金现连续走强后，仍有上涨空间，上方继续关注1950美元/盎司（425元/克），若能突破则需关注2000美元/盎司关口（435元/克），下方关注1800美元/盎司支撑（395元/克）。白银再度回到23.8-24美元/盎司（5300元/千克）关键位置下方，当前仍是关键阻力位，上方关注24.8-25美元/盎司位置（5500元/千克），下方关注22美元/盎司（4800元/千克）关口。贵金属依然处于宽幅偏强震荡期，要警惕靴子落地后的回调行情，警惕贵金属冲高调整风险；建议低吸为主，等待低吸机会