民生证券-电新行业2022Q4基金持仓分析：分歧与新生-230130

　　仓位稳定高位，仍处超配水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中信一级行业分类来看，截至2022Q4中信电新行业基金持仓比重为14.90%，环比+0.47Pcts，同比+2.99Pcts；中信电新行业市值在A股总市值的比重为7.40%，环比-0.33Pcts，同比-0.30Pcts。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的305支自选股进行统计，结果显示截至2022Q4，305支电新股基金持仓占比为19.86%，环比-0.45Pcts，同比+0.18Pcts；电新股市值占A股总市值的比重为10.04%，环比-0.77Pcts，同比-1.19Pcts。相较于电新股市值占A股总市值的比重，电新股持仓仍处在超配水平。

　　光伏和新能源车继续引领持仓。从前十名基金持仓市值企业变动来看，总体格局较为稳定，新能源车与光伏板块持续引领持仓，宁德时代、亿纬锂能、隆基绿能、比亚迪与阳光电源位居前五位。与Q3相比，亿纬锂能由第三位升至第二位，天合光能由第八升至第六。受益于工业自动化行业底部反转，工控龙头汇川技术基金持仓市值进入TOP10。

　　新能源汽车：宁德时代仍位列TOP1，持仓市值达到1057亿元；亿纬锂能、比亚迪持仓市值为365/345亿元，位列2-3位。新能源汽车板块的基金持仓集中度有所上升，前十名的基金持仓占新能源汽车板块基金总持仓的83.37%，环比增长4.99Pcts；前十名基金持仓占A股总持仓的8.27%，环比增长0.15Pcts。

　　新能源发电：从持仓市值具体排名来看，隆基绿能在板块内仍位居首位，龙头地位稳固，在A股中的持仓占比为1.24%；阳光电源横跨光储两大景气赛道，持仓市值位列新能源发电第二，在A股中占比达到1.15%，环比增长0.19Pcts；天合光能、晶澳科技与TCL中环分别位列3-5位。总体来看，产业链降价将刺激光伏下游业主装机意愿，23年光伏景气度将持续向好。

　　电力设备和工控：2022Q4电力设备与工控持仓市值TOP10标的中，汇川技术持仓市值达到168.94亿元，占A股总持仓的0.59%，稳居电力设备与工控环节第一；思源电气在A股总持仓中的占比达到0.15%，位列第二；受益于海外户储的高景气，科士达进入持仓市值前五，在A股中持仓比重达到0.11%。

　　风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。