民生证券-钢铁行业周报：现货市场情绪悲观，关注下游需求表现-230527

　　价格：本周钢材价格下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周20mm HRB400材质螺纹价格为3560元/吨，较上周环比-4.3%，热轧3.0mm价格为3850元/吨，较上周环比-2.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周原材料价格分化，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格持稳；废钢价格下跌。

　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-177元/吨，-149元/吨和-94元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。

　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比回升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量926万吨，周环比升8.14万吨，其中建筑钢材产量周环比增1.91万吨，板材产量周环比升6.23万吨，螺纹钢本周增产3.76万吨至270.38万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降39.02万吨至1242.92万吨，钢厂总库存497.57万吨，周环比降13.72万吨，其中，螺纹钢社库降26.38万吨，厂库降0.76万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量297.52万吨，周环比降13.11万吨，本周建筑钢材成交日均值13.98万吨，周环比下降11.79%。

　　投资建议：周内现货市场情绪悲观，贸易商及下游终端观望情绪浓厚，钢材刚需及投机采购节奏放缓，钢价有所走弱，关注后续下游实际需求表现。短期基本面上，周内螺纹钢表观消费量下滑13.11万吨，至297.52万吨，现货市场情绪悲观，贸易商及下游终端观望情绪浓厚，钢材表观消费偏弱。库存方面，社库、厂库双双去库，但受需求下滑影响，去库速度放缓。供应方面，钢材产量小幅回升，当前钢厂盈利不佳，预计后续钢材供应增量有限。整体看，当前钢材刚需及投机性需求偏弱，现货市场情绪悲观，关注后续下游需求表现。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）铁矿石标的：安宁股份。

　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。