国金证券-公用事业及环保产业行业研究周报：Q4经营数据，台山电量恢复，海风电量兑现-230205

　　行情回顾

　　本周(1.30-2.5)上证综指下跌0.04%，创业板下跌0.28%，公用事业板块下跌0.05%，环保板块上涨2.64%，煤炭板块下跌1.54%，碳中和板块上涨0.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　每周专题:

　　汇总核电“双寡头”中国核电、中国广核以及绿电龙头三峡能源、龙源电力共四家上市公司在Q4的发电量情况，可概括出如下结论:Q4中国核电的核电电量由新增装机带来同比上升约12.1%、增幅环比Q3有所提升，新能源电量增幅超过50%、增幅环比Q3显著提升22.2pct，拉动全年新能源电量增幅超过45%;中国广核子公司口径下核电电量Q4同比增长约3.3%，全年发电量同比下滑4.4%，台山1号机组8月恢复并网后Q4电量有所恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两家绿电龙头Q4电量维持稳定增长，三峡能源Q4风、光电量分别同比+48.5%、28.8%，海风电量增速超280%、增幅环比Q3显著提升;龙源电力Q4总发电量同比增长9.9%，其中风、光电量分别同比12.1%、—20.9%。

　　行业要闻:

　　2023年1月30日，人民银行印发通知，延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具。一是碳减排支持工具延续实施至2024年末，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围，进一步扩大政策惠及面，深化绿色金融国际合作。二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末，2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，在保障能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型，助力科学有序实现碳达峰碳中和目标。三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末，将中小微物流仓储企业等纳入支持范围，进一步增强金融支持交通物流保通保畅的力度，助力交通物流业高质量发展。

　　随着“沙戈荒”风光能源大规模接入电力系统，西北地区的新能源配储走到了全国前列。近期，国内最大的光储融合治沙电站“甘肃武威50OMW+103.5MW/207MWh新能源示范项目"完成了一期并网。项目位于腾格里沙漠、巴丹吉林沙漠交界（全国荒漠化最严重地区之一)。为缓解当地电力外送压力、增强消纳能力、提升电力系统稳定性,电站配套了103.5MW/207MWh储能,是目前国内最大的光伏治沙配储项目,全部采用阳光电源储能系统。

　　国务院新闻办公室于2023年2月2日下午3时举行新闻发布会，商务部对外贸易司司长李兴乾在会上表示，在去年，以电、光、锂这“新三样”为代表，就是以电动汽车、光伏产品、锂电池的出口为代表，我国高技术、高附加值、引领绿色转型的产品成为出口新增长点。2022年,电动汽车出口增长了131.8%,光伏产品增长了67.8%，锂电池增长了86.7%。

　　投资建议:

　　火电:建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等;新能源发电:建议关注新能源龙头三峡能源。核电:建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

　　风险提示:

　　电力板块:新增装机容量不及预期;下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期;电力市场化进度不及预期;煤价维持高位影响火电企业盈利;补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

　　环保板块:政策释放不及预期等。