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本报告导读:
行业轮动复合模型最近调仓日期为2023年1月31日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】复合模型2月最新多头组合为:电力设备及新能源、汽车、农林牧渔、家电、食品饮料;空头组合为:传媒、钢铁、石油石化、房地产、建材。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周景气度、业绩超预期、北向资金流和复合模型多头组合相对市场基准的超额收益分别为0.06%、1.15%、-1.12%和0.00%,超预期模型表现较好。2023年以来复合模型相对市场基准的超额收益为0.20%(景气度模型超额0.62%)。本周未产生交易拥挤信号。
摘要:
行业轮动复合模型简介:行业配置研究框架整体介绍;基于行业景气度、业绩超预期、北向资金流和拥挤度的行业轮动复合模型历史绩效:2011年1月至2022年8月,多头组合年化收益为26.49%,超额年化收益为20.90%,信息比率为1.41,超额年胜率为100%。
行业轮动复合模型近期持仓及业绩表现:复合模型最近调仓日期为2023年1月31日。复合模型多头组最新持仓为:电力设备及新能源、汽车、农林牧渔、家电、食品饮料;空头组最新持仓为:传媒、钢铁、石油石化、房地产、建材。本周行业景气度、业绩超预期、北向资金流和复合模型多头组合收益率分别为1.13%、2.21%、-0.06%和1.06%,相对市场基准的超额收益分别为0.06%、1.15%、-1.12%和0.00%,超预期模型表现较好。2023年以来行业轮动复合模型相对市场基准的超额收益为0.20%(景气度模型超额0.62%)。
行业轮动多维模型边际变化:三个模型最近调仓日期为2023年1月31日。(1)行业景气度模型:景气度模型基于10月底三季报计算。2022年三季报景气度排名前五的行业为:农林牧渔、汽车、电力设备及新能源、食品饮料、家电。2022年三季报相较二季报景气度提升较多的行业为:农林牧渔、消费者服务、综合、汽车、商贸零售等。(2)业绩超预期模型:2023年2月份超预期排名前五的行业为:电力设备及新能源、汽车、农林牧渔、机械、食品饮料。2023年2月相较2023年1月超预期提升较多的行业为:钢铁、电力设备及新能源、煤炭等。(3)资金流模型:2023年2月资金流排名前五的行业为:有色金属、钢铁、银行、电力设备及新能源、非银行金融。2023年2月相较1月北向资金流提升较多的行业为:汽车、钢铁、电力设备及新能源、综合金融等。(4)拥挤度模型信号跟踪:本周未产生交易拥挤信号,上个月(1月3日)消费者服务行业产生了交易拥挤信号。
附录:因子定义及构建方法:(1)行业景气度模型。(2)业绩超预期模型。(3)北向资金流模型。(4)行业拥挤度模型。
风险提示:量化模型基于历史数据构建,而历史规律存在失效风险。
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