方正证券-融资融券日报内参-230524

　　【两融市场数据】

　　截至2023年5月22日，两市融资融券余额16,151.47亿元，其中融资余额为15,215.20亿元，融券余额为936.27亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　沪深两市融资买入额555.35亿元，融券卖出额为57.22亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-1.52%），深证成指（-1.03%），创业板指（-1.18%）。

　　【行业首席策略】

　　家电行业观点（家电首席分析师孟昕）：2023年618大促即将拉开帷幕，各平台规则陆续公布，经济复苏背景下各平台活动力度加大。复盘2022年618大促规则及销售情况，梳理2023年活动规则，我们看到今年平台给予商达更大力度、更全方位的扶持。抓住经济形势回暖契机，商家加码流量投放，达人提升内容质量，我们认为618节点有望成为点燃Q2增长的重要引擎。平台价格补贴+大盘流量加持，企业双向拓宽价格段，适应消费分层逻辑，头部品牌锦上添花，新锐品牌机遇涌现。价格角度，此次618平台折扣力度加大或将直接刺激消费，给予商家更高价格补贴，亦或让利消费者实现销售增长。产品角度，黑电及智能投影、清洁电器、智能短交通头部品牌相继推新，双向拓宽价格段，把握不同客群需求，紧抓消费分层逻辑。营销角度，头部品牌粉丝群体更大，可用于营销的资源更多，在大促中易瓜分更多优质公域流量，结合自身产品优势有望实现领跑。新锐品牌或将把握大盘流量或将填补营销资源有限的短板，提升内容质量，实现精准投流，或可借大盘流量打造爆款，助力品牌强势出圈。我们认为，平台助力高性价比、企业双向拓宽价格段、品牌营销能力提升或为大促增长的关键因素。

　　【风险提示】

　　宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。