• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 中邮证券-湖南黄金-002155-锑资源全球龙头,受益于光伏需求蓬勃发展-230203

    日期:2023-02-06 17:50:11 研报出处:中邮证券
    股票名称:湖南黄金 股票代码:002155
    研报栏目:公司调研 李帅华  (PDF) 20 页 1,144 KB 分享者:s**d 推荐评级:买入(首次)
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      国内金锑资源龙头,双向发力

      公司持续加大探矿投入,金锑储量有显著提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017-2021年,公司探矿增储支出由3.1亿元增长至5.3亿元,同比增长3.0%;截至2021年底,共完成开拓进尺35,280米,探矿进尺21,880米,生探进尺19,710米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资源储量方面,金金属储量由2017年126.7吨增长至144吨,锑金属储量由23.5万吨增长至29.3万吨,钨金属储量由10.1万吨下降至10万吨。

      业绩增长,黄金和锑为主要驱动力

      黄金与锑业务双向驱动,驱动业绩增长。2021年及2022年1-9月,公司实现营业收入198.46亿元和161.64亿元,分别同比增长32.19%和15.94%;实现归母净利润3.63亿元和3.5亿元,分别同比增长61.28%和26.66%;实现扣非归母净利润3.51亿元和3.46亿元,分别同比增加64.22%和27.95%。

      集团注入资产+代为培育,规避风险

      集团承诺注入资产,打造湖南黄金集团优质上市平台。2006年,公司向母公司金鑫集团(曾用名)发行股份收购新龙矿业100%股权,并购时新龙矿业龙山矿区及线江冲矿区合计拥有金金属储量2.7吨、锑金属储量3.9万吨,龙山矿区至今是公司主力矿产区之一;2015年,公司向湖南黄金集团发行股份+支付现金方式收购黄金洞矿业100%股权,并购时黄金洞矿业旗下资源黄金洞等矿区合计拥有黄金资源储量72吨,并购后公司黄金资源储量增长超过一倍。

      代为培育万古矿区,规避风险。2021年7月1日公司公告与控股股东湖南黄金集团签订《行业培育协议书》,由集团整合开发万古矿区金矿资源,矿山开发成熟后注入公司,后续公司自产黄金产量有望持续增长。

      光伏需求异军突起,贡献锑需求主要增量

      不断提高透明度是光伏玻璃的发展趋势。由于光伏电池的光电转换效率会因光伏玻璃吸收及反射阳光而降低,光伏玻璃需要不断提高透明度。根据CPIA,2019年我国双玻组件渗透率为14%,预计2025年渗透率将提升到60%,光伏新增装机量为559GW,将带来5.2万吨锑金属的需求。

      盈利预测与估值

      预计公司2022/2023/2024年实现营业收入218.5/245.5/268.0亿元,分别同比增长10.11%/12.35%/9.17%;归母净利润分别为5.08/8.06/11.4亿元,分别同比增长39.87%/58.57%/41.53%,对应EPS分别为0.42/0.67/0.95元。首次覆盖,给予“买入”评级。

      风险提示:

      黄金价格波动超预期;下游需求不及预期;产量不及预期。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    相关阅读
    2024-03-29 公司调研 作者:李帅华 5 页 分享者:wenz******ong 买入
    2024-03-29 公司调研 作者:李帅华 4 页 分享者:yc***d 买入
    2024-03-28 公司调研 作者:李帅华 5 页 分享者:798****97 买入
    2024-03-27 公司调研 作者:李帅华 5 页 分享者:bs***j 买入
    2024-03-21 公司调研 作者:李帅华 5 页 分享者:137****71 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 89696
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...