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◆市场展望:
短期看疫后修复,中长期成长仍将占优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮国内疫情传播速度超出预期,新增病例数量达峰的推测时间可能提前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期冲击后,国内需求修复可能加快。过去三年,资本扩张速度来看,制造业>农业>服务业>房地产,制造业内部增速成长>消费>周期。短期来看,疫后复苏将成为市场主线;中长期来看,成长增速仍将占优。
行业配置建议:1、疫后复苏方面,伴随防疫机制的完善,出行线(航空线、酒店餐饮、旅游)的基本面和估值已逐渐修复,而食品饮料(白酒、啤酒、乳品、调味品)、医药生物(CXO、医疗器械)等估值暂未跟上业绩增速,有较高关注价值。2、成长方面,建议持续关注信创安全和数字经济产业,以及业绩增速向好的新能源部分方向(风电、新能源运营、储能等)。3、防御方面,银行、券商等基本面向好概率大,且一直处于低估值状态,可作为防守板块进行配置。
主题投资:重点关注国企价值重估、数据要素产业、制造业自主可控、全面注册制改革等。
港股策略:国内消费与港股行情呈现较大正相关性,防疫优化提振内需利好港股,尤其是恒生科技的业绩可能迎来较大程度的修复。
风险提示:疫情再度反复;国内需求不及预期;部分企业业绩不及预期;国内政策出台不及预期;美联储政策转向加快;地缘冲突升级风险等。
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