银河证券-每日晨报-230207

　　银河观点集萃:

　　宏观：非农就业口径调整并超预期，但时薪仍在缓和。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关于资产的判断：美股整体的盈利底部还未到来，科技企业盈利数据下滑，短期仍有一跌，但是需要注意能源和材料类企业可能是利润下滑的主因，前期利润已经下降较多的可选消费和通信等板块可能存在结构性机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元长期仍处于震荡下行通道，但是短期市场对主要央行的鸽派预期、个别月份数据超预期的可能、缩表继续、美元指数前期的过快下跌都是支持小幅反弹的因素。美债面临和美元相似的逻辑，弱衰退和软着陆预期的提前定价可能会因数据而波动，但中长端美债的长期配置价值仍在。

　　军工：看好Q1板块业绩增速，建议积极加仓。短期看，首先，随着疫情因素逐步消除，22Q4未确认收入的订单将结转至23Q1确认，叠加23Q1行业招投标重启，板块业绩增速有望快速回升；其次，根据复盘，两会之前军工板块上涨胜率较高，日历效应明显；再次，军工板块估值分位数34%，提升空间较大。中期看，23年作为“十四五”承前启后的一年，军工板块预期整体向好，尤其是无人机、远程火箭弹、战略弹、军工信息安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高/回升。随着行业产能和下游需求持续释放，叠加疫情影响逐步消除，23年业绩增长有望上台阶。

　　地产：随着供给侧政策不断发力，保主体进程加速，目前市场的关注点逐渐转移到需求端政策。短期内看好供需两端政策共振带来的板块修复行情，中长期的机会来自于拿地利润率和市占率的提升。2023年行业供给侧出清还未结束，格局在曲折的修复路径中不断重塑，政策并不是无差别托底，房企分化逻辑加强，未来优质的资源将不断向头部房企聚集。我们建议关注两条主线：1）强信用、厚土储、优布局的全国性布局房企和确定性强的区域性房企：保利发展（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、万科A（000002）、滨江集团（002244 ）、建发股份（600153）、华发股份（600325）；2）母公司稳定经营的优质物管公司：招商积余（001914）、万物云（2602）。