华宝证券-FOF视角，基金月度投资图鉴2023年1月期：港股基金持续上行，A股消费主题领涨-230105

　　华宝证券2023年1月基金月度图鉴摘要

　　基础市场：2022年以来，在市场震荡调整的行情下，价值风格基金表现优于成长风格；5月份后，成长风格修复速度显著快于价值板块；11月受疫后修复、地产企稳逻辑影响，价值板块再次回归视野，本月A股震荡分化，主要演绎的是疫后旅游、消费复苏逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月各类资产中港股领涨，黄金和A股次之，收益排名靠前的资产指数包括恒生中国企业指数（5.18%）>SGE黄金9999（1.19%）>沪深300（0.48%）>创业扳指（0.06%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望2023年，扩大内需大概率是政策主线，广义上的内需不仅包含消费，TMT（信创、数字经济等）、新能源等行业也涵盖在其中。目前从市场的反应来看，资金近期主要围绕着扩大内需的方向进行行业轮动，因此只要经济复苏预期未完全兑现，该方向的板块仍值得进一步关注。

　　投资视角下各类基金产品月度表现：12月，大多数基金品类均呈下跌态势，港股主题基金涨幅较大。QDII债券型基金普遍呈上涨态势；类固收品类中，可转债基金跌幅明显，货币基金收益相对较高。主动权益产品：价值优于成长，大盘优于小盘；港股主题基金：维持上行趋势，收益率中位数2.27%。商品基金：12月白银和豆粕商品基金表现出色；行业主题基金：主要消费基金收益领先，医药主题基金小幅下跌。指数增强基金：12月500指增基金表现较好，大比例跑赢指数。债券型基金：可转债型基金领跌，长债基金优于短债基金。

　　基金经理基金产品风格转变跟踪：12月小盘仍保持第一大配置，占比62.40%，较上期有所增加；大盘配置有所下降，占比31.87%；均衡配置较为稳定，占比5.74%。本月价值/成长维度看配置保持稳定，成长风格配置仍占绝大多数，为83.37%；价值与均衡风格分配占比11.22%、5.42%。近3个月维度方面，大小盘维度看，大盘坚守占比最高（69.03%），均衡坚守较弱，以转向小盘居多。价值成长维度看，价值、成长品类坚守占比较高，均衡风格向价值风格转换较多。

　　月度大规模风格产品跟踪：12月大规模高仓位基金表现分化，配置较为多元。

　　ETF与发行市场：发行方面，12月份新发基金中，中长期纯债券型基金发行规模最大，其次是指数型基金。ETF方面，本月权益ETF资金净流入398.19亿元。按标的指数与所在行业主题划分，流入集中在沪深300、科创50、中证500和国证芯片等；流出主要集中在上证50、300医药、中证银行和中证酒等。