• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 太平洋证券-1月PMI数据点评:经济复苏快于预期-230131

    日期:2023-01-31 16:51:04 研报出处:太平洋证券
    研报栏目:宏观经济 尤春野  (PDF) 9 页 945 KB 分享者:ed***d
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      制造业PMI回升超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月制造业指数重新回到临界点以上,高于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)五项分类指数较上月均有所改善,其中生产、需求及物流配送回升明显,一方面疫情第一轮高峰已过,对经济的短期扰动减弱,另一方面春节假期刺激消费需求,带动制造业景气水平明显回升。具体而言,1月PMI指数表现出以下特征:一是产需双双改善。生产端,疫情过峰,对生产的劳动供给约束明显减弱。需求端,内需拉动更为显著,或受消费场景打开以及春节的节日效应影响,相关消费需求明显回暖,拉动订单指数上行。相比而言,春节期间劳动人员返乡,造成生产改善力度不及需求。二是企业预期明显转好。一方面,1月生产经营活动预期指数位于较高景气水平。另一方面,本月制造商对后续发展预期向好,企业补库意愿有所增强。三是各规模企业景气程度均有回升。整体而言,大型企业景气度的边际改善及绝对水平均优于中小企业,这有赖于大型企业在生产经营方面的优势,也凸显政策助力中小企业的必要性。

      非制造业重返扩张区间。1月非制造业商务活动指数重返扩张区间且反弹超市场预期,其中需求回暖下服务业商务活动指数的显著改善为主要贡献。1月服务业活动指数自去年6月以来首次出现反弹,且反弹幅度较大,一方面本月一轮疫情过峰且二次高峰并未出现,消费场景基本全面打开的背景下居民需求得以释放。另一方面,春节长假对消费的拉动也是服务业大幅回暖的重要因素。1月建筑业活动指数超55%,房地产行业商务活动指数仍低于临界点,本月建筑业的扩张主要还是依赖于基建。向后看,1月多个省市密集发布重点项目名单,发布时间提前,总量规模有所增加,结构也有一定优化,预计随上述项目建设进度的逐步推进,一段时间内基建仍将缓和地产的拖累,对整体建筑业景气度形成一定支撑。

      经济修复好于预期。1月PMI数据超出市场预期,此前疫情造成的人员制约在本月有所缓和,供需所受扰动明显减弱,叠加春节节日效应的拉动,本月经济景气水平明显回升,且经济修复速度比市场预计的更快。向后看,短期内经济改善受到部分有利因素的支撑。一是节后集中返工,劳动力供给有一定保障。本月制造业及非制造业从业人员指数均有所上行,交通运输部以及百度迁徙指数也都显示春节后返工人流较快提升,这有助于缓和此前市场对于节后劳动力供给不足问题的担忧,也有利于节后复工进程的顺利推进。二是政策加码促经济发展。1月28日国务院常务会议要求“加力扩消费”、“推动企业节后快速复工复产”,多地也密集推出“保生产”、“保复工”政策。为促进消费市场加速回暖,中央及地方展开多重部署。上述政策利好的加持下,预计供需两端的复苏在一段时间内都将延续。尽管经济复苏强度还有待观察,但综合1月PMI数据及上述支撑因素来看,短期内对于疫后经济的修复不妨乐观一些。

      风险提示:1.疫情二次反弹。2.地缘政治风险。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-03-22 宏观经济 作者:尤春野 5 页 分享者:mis****xf
    2024-03-06 宏观经济 作者:尤春野 7 页 分享者:mzx****rl
    2024-02-20 宏观经济 作者:尤春野 5 页 分享者:ysx****12
    2024-02-02 宏观经济 作者:尤春野 5 页 分享者:sop****en
    2023-12-13 宏观经济 作者:尤春野 6 页 分享者:yvon******008
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 107169
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...