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市场回顾
本周(1.23-1.27)A股春节休假未开盘,我们主要关注美股及港股表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,美股纳斯达克指数涨幅4.3%,费城半导体指数(SOX)涨幅5.4%;恒生指数3.1%,恒生科技5.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)春节假期外盘表现上佳,或有望将助力A股投资情绪。
本周观点
消费电子:手机需求迎来反弹,库存持续去化。
销量数据:据BCI数据统计,手机销量数据经历前期的低迷表现后,23年第二周(1月9日-1月15日)延续首周反弹态势,全国手机销量706.9万台,同比+18.8%,环比+12.2%。截至23年前两周,全国手机销量合计1415万台,同比+13.5%。伴随未来疫情影响减弱及23年市场稳步复苏,需求有望持续向好。
展望未来,看好消费电子需求复苏节奏,伴随未来疫情、宏观经济因素的影响减弱及库存的持续去化,建议关注库存拐点的龙头企业。核心标的:艾为电子、唯捷创芯、舜宇光学。
汽车电子:本月26日,特斯拉发布2022年第四季度及全年财报。
①公司业绩:2022年第四季度,特斯拉营收达243亿美元,同增37%;净利润36.9亿美元,同增59%,两项数据均创下历史新高。单季度交付40.5万辆。2022年总收入达815亿美元,同增51%;净利润126亿美元,同增128%。同期交付131.39万辆车。马斯克表示,2022年对于特斯拉来说在各个层面上都是有史以来最好的一年。
②产能+预期产量:特斯拉位于加利福尼亚州弗里蒙特、上海、得克萨斯州和柏林的四家工厂,目前总产能为每年生产10万辆ModelS/X+180万辆ModelY/3。展望2023,特斯拉官方给出180万台交付预期。
展望未来,此次“降价”无疑对其销售端的“量”有利;根据官方数据,降价后本月特斯拉订单量为产量的2倍,需求已远超供给。但本次降价幅度较大,后续特斯拉或将降价转移给供应链,则汽车电子企业的“价”有一定压力。以价换量趋势下,建议把握议价能力较强的优势标的。汽车连接器:永贵电器、瑞可达、维峰电子;汽车屏:京东方精电、伟时电子;汽车镜头:联创电子、舜宇光学;汽车电容:江海股份、法拉电子。
投资建议
我们认为,当下电子产业仍处于【景气度复苏】+【库存拐点】双击之中,不少优质标的仍处于相对低位。未来景气复苏及库存去化的趋势确定。同时,新能源汽车销量表现或将超市场预期,成长赛道亦值得高度重视。建议把握复苏链的被动元件,半导体封测,IC设计公司,及成长赛道汽车电子的投资机遇。
风险提示
疫情反复影响企业产品生产和经营;新能源汽车需求不及预期;新产品研发进展不及预期。
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