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  • 方正中期期货-贵金属(黄金、白银)期货期权日报-230119

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    日期:2023-01-24 14:17:50 研报出处:方正中期期货
    研报栏目:期权研究 史家亮,王骏  (PDF) 23 页 1,689 KB 分享者:wyg****st
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    研究报告内容
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      【行情复盘】

      美国PPI、零售销售等数据表现不佳,强化了市场对美联储将放缓加息步伐的预期,美债收益率和美元指数表现偏弱,贵金属呈现震荡走强行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止17:00,现货黄金整体在1899-1917美元/盎司区间震荡偏强,小幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货白银整体在23.22-23.59美元/盎司区间震荡偏强运行。国内贵金属日内走势分化,沪金涨0.05%至419.66元/克;沪银跌2.68%至5165元/千克。

      【重要资讯】

      美国2022年12月零售销售环比降1.1%,预期降0.8%,11月数据下修至降1%;核心零售销售环比降1.1%,预期降0.4%,前值由降0.2%修正至降0.6%。美国12月工业产出环比降0.7%,预期降0.1%,前值由降0.2%修正至降0.6%。②达拉斯联储主席洛根表示,支持美国加息步伐放缓,通胀水平过高,可能需要逐步提高利率,直到“有说服力的证据”表明通胀率接近2%。费城联储主席哈克重申支持加息25个基点,他表示美联储需要将利率提高到5%以上。克利夫兰联储主席梅斯特表示,进一步加息仍是必要的,政策利率应当比政策制定者共同预测的2023年底5%-5.25%的范围更“高一些”。③截至1月10日当周,黄金投机性净多头增加8869手至150535手合约,表明投资者看多黄金的意愿继续升温;投机者持有的白银投机性减少1921手至29013手合约,表明投资者看多白银的意愿小幅降温。

      【交易策略】

      运行逻辑分析:美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧与地缘政治局势继续主导贵金属行情;美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势。美联储加息步伐将会进一步放缓直至停止加息,美国经济衰退担忧继续升温,美元指数和美债收益率维持弱势行情,贵金属突破关键点位后维持高位偏强运行态势,继续关注政策收紧节奏放缓(美元指数和美债收益率高位回落)、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属持续上涨。

      运行区间分析:伦敦金现仍然维持在1900美元/盎司关口上方,随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续,经济衰退担忧加剧等因素影响,叠加美元指数和美债收益率继续回落,伦敦金现有效突破1900美元/盎司(415元/克,沪金要关注汇率)后,仍有上涨空间,上方关注1950美元/盎司(421元/克),下方关注1800美元/盎司支撑(400元/克)。白银再度回到23.8-24美元/盎司(5300元/千克)关键位置上方,春节前上方关注24.8-25美元/盎司位置(5500元/千克),下方继续关注22美元/盎司(4900元/千克)关口。春节前后,贵金属依然处于宽幅偏震荡期,要警惕靴子落地后的回调行情,警惕贵金属冲高调整风险。建议低吸为主,谨慎追高。

      黄金期权方面,建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费,如暂时可卖出AU2304P388合约。白银期权方面,建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费,如暂时可卖出AG2303P4900合约。

      

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