国投安信期货-农产品日报-240611

　　【豆一】

　　6月份以来政策端国产大豆竞价采购和销售在同时进行，采购价格主要维持在4700元/吨，采购主要以2023年大豆为主，市场认为采购价格低于预期，流拍为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】竞价销售成交价格维持在4550-4584元/吨,主要是2020年的大豆，竞价销售成交价格重心有所下滑，成交率也不高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）豆一和豆二价差有所扩大。国内大豆长期大趋势市场预计是供应扩张力度超过需求，对价格有压制。中期在天气的不确定性下，预计宽幅震荡为主。

　　【大豆&豆粕】

　　美国大豆优良率符合市场预期。巴西PIS/CONFIS税收抵扣限制增强，短期使得市场各方参与者税收成本存在增加，市场担心巴西大豆出口成本上升，目前看到岸升贴水市场已经有一定的上涨了，并且跟美国货的差距在缩小，因此我们预计出口市场已经有所反映了。豆粕基差方面仍然较弱。美国大豆方面中期处于北美大豆的作物生长周期内，天气存在不确定性，仍然要谨慎天气带来的价格上行风险，后续的走势受制于面积和天气的指引。豆粕宽幅震荡思路对待，阶段性可以考虑逢低多配。

　　【莱系】

　　北美新季油籽仍是市场的焦点，加拿大菜籽的播种基本完成，降雨拖慢了前期的播种，但整体利于作物的萌芽与生长。目前的天气偏凉爽湿润，现在约六成以上油菜已萌芽，气温略温和的话对于作物生长更有利，6至7月份的天气因素仍是左右市场对新季产量评估的主要因素。从CFTC的数据上看，基金管理公司上周加空加拿大莱籽，这主要与北美油籽产区天气有关。加籽旧作出口有所改观，需求提振与成本支撑或成为最近支撑期价的因素。而国内的主要压制因素仍在于莱系需求改观不明显，使得外盘莱籽期价低迷的情况下，国内莱系难在短期摆脱弱势走势。综合来看，我们仍认为北美油籽关键支撑位仍有效，加之天气升水的波动，莱籽期价仍维持中期偏多思路，对当前国内菜系保持短期弱势、中期谨懊乐观的态度。

　　【玉米】

　　玉米期价高位有所回落，市场消息称中储粮及所属相关企业近期将在小麦主产区全面增加2024年产国产小麦收储备规模。当前国产小麦正处集中上市季，河南收割基本结束，山东收获接近三成，小麦对玉米市场影响加大。目前小麦玉米价差继续收窄，在饲用需求端或对玉米形成替代，关注对玉米需求端的影响。此外，近期市场有超期稻谷拍卖消息，政策端也存在影响。需求方面，深加工利润较前期走差。关注政策及小麦上市对玉米影响。

　　【生猪】

　　生猪现货价格表现强势，端午至今生猪现货价格再创新高，养殖端惜售情绪仍存。白条消费表现乏力。屠宰量在端午期间有所放大，不过节后出现快速回落。盘面7月合约跟随现货上行，但转为贴水合约，主力9月合约整体谨慎，本周一减仓上涨，不过近期总体表现为高位震荡，并未跟随现货单边上行。当前建议9月前期高位空单继续持有。

　　【鸡蛋】

　　小码蛋价偏弱大码蛋价偏强，或反应今年1月大量补栏的鸡苗目前正在逐步开产，小码蛋供应增加。近期需求端数据显示过去两周样本鸡蛋周度销量数据超出正常水平。不过南方即将进入梅雨季节，季节性来看鸡蛋需求或转弱。盘面结构看，按照当前现货价格看，盘面7月对现货贴水小幅贴水，8月合约对现货升水。当前期价近月端表现强势，7月合约突破前期高点，当前建议谨慎操作。关注淡季需求端表现和鸡蛋现货价格。