中诚信国际-国际宏观资讯周报-230130

　　美国去年第四季度经济增长2.9%

　　美国商务部26日公布的首次预估数据显示，2022年第四季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.9%，高于市场普遍预期，但不及去年第三季度增幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示，去年第四季度美国经济实现连续两个季度增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2022年全年，美国经济增长2.1%，较2021年增长5.9%有明显放缓。其中，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长2.1%，低于此前一个季度；反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长0.7%，增幅较前一季度明显收缩；而住宅类固定资产投资暴跌26.7%，为连续7个季度下滑，反映出住房市场在利率飙升的背景下急剧下滑。去年第四季度经济数据修正值将于2月23日公布。

　　中诚信国际点评：

　　本次数据主要反映了私人库存投资和政府支出等分项的增长，而美国经济中占比最大的消费增长不及预期，内需持续放缓预示着美国经济增长的内生动能已经减弱。美国四季度实际个人消费支出年化环比上升2.1%，远不及市场预期的2.9%，较上一季度的2.3%也有所放缓。后续美联储的加息步伐将有所放缓，但在通胀高企的背景下，利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持在高位。在美联储进一步紧缩、劳动力市场紧张状况未能缓解、住房市场等经济部门显示出衰退迹象的背景下，未来美国经济全面放缓的趋势较难逆转，很可能在今年上半年放缓增长步伐甚至出现衰退。

　　2、马来西亚政府债务升至GDP的80%以上【负面】

　　据马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣称，马来西亚的负债规模已经达到1.5万亿令吉（约合3460亿美元），占该国国内生产总值(GDP)的80%。该数字也显示，马来西亚2022年财政赤字将占GDP的5.8%，国家债务问题亟待解决。受俄乌冲突、后疫情时代全球经济缓慢复苏等外部因素的影响，马来西亚经济的不确定性依然存在。

　　中诚信国际点评：

　　受疫情期间大幅举债和2022年政府推出了较为积极的财政预算案呵护经济的影响，2022年马来西亚政府债务负担上行至80%，财政赤字率预计将维持在6%左右的水平，在同级别国家中处于高位。马来西亚政府债务以长期债务为主，结构较为合理，但其财政收入严重依赖与石油相关的税收、特许经营权使用费和国有企业股息，经济复苏的不确定性导致其财政收入对政府债务的保障能力将有所下滑。

　　3、地缘冲突下德国或损失1,750亿欧元占GDP的4.5% 【负面】

　　随着俄乌冲突持续，德国2022年损失1,750亿欧元（合1,900亿美元），相当于每个居民2,000欧元。研究显示，2023年俄乌冲突给德国经济造成的实际损失将高达GDP的4.5%。当前冲突也恰逢德国本已困难的经济形势。该国联邦开发银行——德国复兴信贷银行警告称，由于缺乏合格的人员和生产力增长不足，德国的繁荣面临威胁。2020年，德国GDP损失约1,750亿欧元，2021年又损失1,250亿欧元，2022年损失近1,200亿欧元，预计2023年也将损失1,750亿欧元，最终，在2020年至2023年间，因为疫情和地缘冲突，德国经济总损失预计将达到5,950亿欧元。

　　中诚信国际点评：

　　俄乌冲突导致的能源行业不确定性、能源和其他原材料价格飙升以及相关的投资限制将继续对德国经济造成不利影响，未来几个月，德国经济形势仍将不稳定，阻碍德国繁荣发展。2022年第四季度德国国内生产总值（GDP）环比下滑0.2%，不及市场预期水平，特别是一直支撑德国经济的私人消费支出比前一季度有所下降。可以看到，欧洲经济、外贸在乌克兰危机中受伤最深，而且在欧洲能源危机没有可能快速解决的预期下，今后欧洲制造业转移、经济继续疲软甚至衰退和欧洲贸易逆差持续将对欧洲国家经济发展造成影响。