平安证券-食品饮料行业周报：节后白酒动销加快，消费信心复苏-230206

　　白酒行业

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-1.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前三的个股为：舍得（+13.87%）、金种子酒（+9.35%）、伊力特（+9.07%）；跌幅前三的个股为：山西汾酒（-3.31%）、洋河股份（-4.16%）、泸州老窖（-5.04%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　观点：节后动销加快，渠道信心恢复。春节后，同城交流、走亲访友等场景修复，多地反映白酒动销明显加快，呈现消费回补趋势。同时酒企促销力度加大，部分厂家春节促销政策延长，终端加速出货。经销商普遍认为，消费场景会持续恢复，渠道信心充足。分价格带来看，高端酒/大众酒/地产酒表现更为优秀，次高端酒有望在后续宴席回补形势下，实现反弹。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒、顺鑫农业。

　　食品行业

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-1.16%。涨幅前三的个股为：味知香（+21.62%）、劲仔食品（+21.48%）、有友食品（+14.50%）；跌幅前三的个股为汤臣倍健（-4.07%）、洽洽食品（-4.41%）、金达威（-5.15%）。

　　观点：餐饮场景回暖，餐饮产业链加速复苏。春节后第一周，随着生产经营恢复正常，人流量恢复显著，餐饮场景回暖明显。啤酒高端化趋势延续，随着现饮场景复苏，旺季表现有望超预期；大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒和海天味业。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）国内疫情反复的风险；3）重大食品安全事件的风险。