华金证券-多利科技-001311-新股覆盖研究-230206

　　投资要点

　　本周三（2月8日）有一家主板上市公司“多利科技”询价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　多利科技（001311.SZ）：公司是一家专注于汽车冲压零部件及相关模具的开发、生产与销售的企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2019-2021年分别实现营业收入16.10亿元/16.84亿元/27.72亿元，YOY依次为-4.89%/4.63%/64.58%,三年营业收入的年复合增速17.87%；实现归母净利润1.99亿元/1.56亿元/3.86亿元，YOY依次为18.23%/-21.90%/147.80%，三年归母净利润的年复合增速31.77%。最新报告期，2022年公司实现营业收入33.55亿元，同比增长21.03%；实现归母净利润4.45亿元，同比增长15.50%。公司预计2023年第一季度归属于母公司普通股股东的净利润较去年同期增长约为10.32%-21.93%。

　　投资亮点：1、公司为国内较早从事汽车冲压零部件生产的企业之一，与核心客户的合作延续已久，且近年来成功进入特斯拉、理想、蔚来等新能源车企的供应链中。公司是国内较早从事汽车冲压零部件生产的企业之一，前身上海多利汽车配件厂于1992年已成立，具有较为深厚的客户资源积累；截至招股书签署日，公司与上汽大众、上海同舟合作已超过20年，与上汽通用、一汽大众、上海汇众、新朋股份等客户合作10年以上。近年来在现有燃油整车制造商稳定配套合作的基础上，公司积极拓展布局新能源整车客户，成为了特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车和华人运通等新能源整车制造商的合格供应商，且特斯拉在2021年成为公司的第一大客户。除整车厂商外，公司还是新朋股份、上海同舟、上海安莱德、华域车身、上海汇众等汽车零部件制造商的合作伙伴。2、公司募投项目厂房已提前建设，有望为未来发展提供较好支持。据公司招股说明书，截至22H1公司在建工程为1.47亿元，比2021年末增加了106.08%，主要系募投项目盐城多利及昆山达亚建造厂房所致。

　　同行业上市公司对比：公司主营业务为汽车冲压零部件的生产；根据主营业务的相似性，选取长华集团、博俊科技、华达科技、祥鑫科技、无锡振华、英利汽车、金鸿顺、联明股份、常青股份作为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021年同业平均收入规模为22.57亿元、PE-TTM（剔除异常值/算术平均）为43.92X，销售毛利率为17.82%；相较而言，公司收入规模及毛利率水平均高于行业平均。

　　风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等