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  • 银河证券-汽车行业:地方促消费政策延续,车市改善预期仍存-230131

    日期:2023-02-01 09:03:33 研报出处:银河证券
    行业名称:汽车行业
    研报栏目:行业分析 石金漫,杨策  (PDF) 20 页 1,310 KB 分享者:sg***e 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      疫情防控优化措施落地推动终端客流回升,12月车市平稳收官。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022年12月乘用车零售销量216.9万辆,同比+3.0%,环比+31.4%,恢复正增长,主要系本月疫情防控措施优化后终端客流回暖,叠加促消费政策尾声的抢装效应。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)厂商批发销量222.2万辆,同比-6.1%,环比+9.4%,销量透支担忧导致批发热情短期略有回落。2022全年实现零售2054.3万辆,同比+1.9%,批发销售2315.4万辆,同比+9.8%,车市在疫情及供应链扰动下形成韧性。

      新能源头部企业强者恒强,插混增长延续强劲。12月新能源乘用车零售销量达64.0万辆,同比+35.1%,环比+6.5%;批发销量达75.0万辆,同比+48.9%,环比+2.5%,新能源车销售热度延续。12月国内新能源零售渗透率为29.5%,同比提升6.9个百分点。12月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业仍保持14家,占新能源乘用车总量82.1%,其中比亚迪(23.5万辆)持续领跑,上汽通用五菱(8.6万辆)、特斯拉中国(5.6万辆)销量较为领先。

      地方促消费政策延续,疫后市场销量存在改善预期。根据乘联会数据,1月上半月(1日至15日)全国乘用车实现批发销量65.9万辆,同比20%,较上月同期-11%,实现零售销量71.9万辆,同比-21%,较上月同期-11%。新能源补贴退坡叠加购置税减免政策透支销量,同时春节假期前后返乡等因素对购车活动形成扰动,1月车市热度显著回落。乘联会预估1月乘用车零售将达到136万辆,同比下降34.6%,环比下降37.3%,其中新能源乘用车零售36万辆,同比增长1.8%,环比下降43.8%,渗透率26.5%。近日上海等多个城市发布促汽车消费的政策通知,随着居民工作生活回归正轨,车企降价促销释放需求以及新能源产品迭代,车市复苏预期仍存。

      投资建议:整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等;新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升股份(603305.SH)等。

      风险提示:1、疫情对汽车产销带来不利影响的风险;2、新能源汽车行业销量不及预期的风险3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险。

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