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AI iPhone时刻开启,美对华制裁加速AI国产化进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人工智能近年来高速发展,现已经进入了以AGI为代表的新里程碑阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美政府对英伟达禁令发布,制裁持续加码,利好国产GPU厂。新质生产力重中之重,以科技创新推动产业创新。在2024年6月召开的全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上,习近平总书记发表重要讲话强调,科技兴则民族兴,科技强则国家强。
全球AI龙头英伟达收入利润实现高速成长。英伟达FY2024(财年截至2024年1月31日)实现营收609.22亿美元,同比增长125.85%;Non-GAAP口径下,英伟达FY2024实现净利润323.12亿美元,同比增长286.23%。根据彭博一致预期,FY25/26/27/28有望实现营收1256.43/1810.10/2172.14/2649.92亿美元,Non-GAAP口径下,FY25/26/27/28有望实现净利润703.48/1008.38/1194.79/1259.74亿美元。
互联网、运营商、智算中心驱动国产算力需求加速成长。(1)互联网:24H1资本开支高增。“BAT”2024上半年合计资本开支达499.46亿元,同比增加114%。(2)运营商:中国移动24-25年新型智算中心采购(标包1)中标结果出炉,共采购AI服务器7994台及配套产品,中标总金额合计超190亿元。中国电信发布服务器(24-25年)集中采购项目,共156000台服务器,其中GPU服务器13135台。(3)智算中心:根据IDC圈不完全统计,截至2023年底,全国带有“智算中心”的项目有128个,其中83个项目有规模披露,超过7.7万P。据IDC圈不完全统计,2024年1-6月,仅统计公布规划算力的项目部分,就达到122个,且绿色低碳化趋势显著、项目的交付速度提升明显。
华为昇腾,国产AI芯片龙头。昇腾计算是基于华为昇腾系列(HUAWEIAscend)AI处理器和基础软件构建Atlas人工智能计算解决方案,包括Atlas系列模块、板卡、小站、服务器、集群等丰富的产品形态,打造面向“端、边、云”的全场景AI基础设施方案,覆盖深度学习领域推理和训练全流程。
国产算力厂商百花争鸣。(1)寒武纪-U:我国稀缺的AI算力芯片厂商。公司能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。(2)海光信息:CPU和DCU领军企业引领AI芯片国产浪潮。(3)其他公司:艾布鲁,拟参股AI芯片公司中昊芯英。燧原科技,上海AI芯片独角兽。昆仑芯,在AI加速领域深耕十余年。平头哥半导体,拥有端云一体全栈产品系列。
投资建议:
1、国产算力供应链有望持续高速成长,国产算力龙头华为昇腾未来成长可期,建议关注:(1)AI芯片领域:寒武纪-U、海光信息;(2)服务器领域:浪潮信息、神州数码、烽火通信、高新发展、拓维信息、紫光股份等;(3)铜连接领域:华丰科技、意华股份等。
2、英伟达产业链有望持续高景气,重点关注铜连接、光模块和PCB方向,建议关注:(1)光模块领域:中际旭创、新易盛、天孚通信;(2)铜连接领域:精达股份、沃尔核材、立讯精密;(3)PCB领域:胜宏科技、沪电股份、景旺电子、方正科技、生益科技、世运电路;(4)服务器领域:工业富联、浪潮信息等。
风险分析:半导体需求不及预期;宏观经济不如预期;行业竞争加剧。
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