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  • 国泰君安-计算机行业:萝卜快跑商业模式验证,自动驾驶挑战出租车行业-240709

    日期:2024-07-09 16:57:43 研报出处:国泰君安
    行业名称:计算机行业
    研报栏目:行业分析 李沐华,李博伦  (PDF) 3 页 438 KB 分享者:361****97 推荐评级:增持
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    研究报告内容
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      本报告导读:

      在技术成熟、硬件成本降低、法律法规和基础设施完善共同作用下,萝卜快跑在武汉取得初步成功,挑战出租车行业,自动驾驶有望成为未来市场主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      投资要点:

      投资建议:萝卜快跑在武汉的商业模式成功有望异地复制,自动驾驶或将挑战出租车网约车行业,投资方向主要有三个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1、掌握自动驾驶技术的互联网公司;2、为互联网公司代工整车及零部件或IT服务的产业链企业;3、自动驾驶基础设施车路云相关企业。推荐标的:通行宝、千方科技,受益标的:百度集团-SW、江铃汽车、万集科技、金溢科技、光庭信息、四维图新、路畅科技、深城交。

      萝卜快跑有望在实现无人驾驶网约车商业模式盈利。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台,已经于11个城市开放载人测试运营服务,并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本,价格更低,乘客体验更好。根据萝卜快跑计划,2024年将实现武汉全程覆盖,并投入1000辆第六代量产无人车运营。预计未来随着投放量的增加,单车运营成本将显著降低,规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年底在武汉实现盈亏平衡,2025年实现盈利。

      条件俱备,出租车行业或将迎来商业模式巨变。我们认为,现阶段自动驾驶改变出租车行业有三大成熟条件。第一是技术的成熟,2024年5月15日百度在Apollo Day上发布了全球首个支持L4级别的自动驾驶大模型ADFM,百度认为其自动驾驶技术比人类驾驶更安全,安全性高于人类驾驶员10倍以上,实现城市级全域复杂场景覆盖。第二是单车成本下降,第六代无人车价格仅20万元,成本大幅下降给单车盈利带来可能。第三是政策和基础设施支持,2023年底发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》提供了政策保障,近期各地的车路云建设提供无人驾驶相关基础设施。三大条件具备,无人驾驶挑战租车行业已经理论上可行。

      东风将起,社会关注将主题升级为主线。我们认为,一个主题升级为主线需要社会关注度的助推。2022年10月ChatGPT发布,到2023年2月AI行情才在媒体大幅宣传后启动。本次萝卜快跑商业模式初步成功或将引发社会关于出租车、网约车司机因技术进步造成结构性失业的讨论,我们也在百度搜索指数上观察到了上述现象发生。另外,特斯拉或将在8月8日发布Robotaxi,或将进一步催化行业发展。自动驾驶有望成为未来三个月市场主线。

      风险提示:自动驾驶接受程度不及预期;发生重大安全事故。

      

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