西部证券-农林牧渔行业周报：备货需求抬升鸡价，政策性小麦轮出填充谷物供给-230206

　　本周（2023.1.30 -2023.2.3）农林牧渔板块行情回顾：

　　本周农林牧渔板块表现强于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅+2.47%，表现弱于沪深300指数（涨幅-0.95%）、上证指数（涨幅-0.04%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第10位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨跌幅前三的子行业为涨跌幅前三为动物保健（+6.78%）、种植业（+4.75%）、渔业（+3.54%）。

　　观点更新：

　　生猪养殖：2月初生猪消费维持低位，价格持续低迷

　　截至2023年2月3日，全国生猪出栏均价为13.80元/公斤，环比-3.83%。春节后生猪出栏均价依然低迷，下游需求回升仍需等待节后各行业开工率的提高。出栏均重方面，2月3日全国生猪出栏均重为120.87公斤/头，较春节假期的119.87公斤/头略有提升，原因是超大体重猪的出栏比重下降，标猪出栏比重略有提升。节后随着返岗复工持续推进，预计生猪消费将逐步恢复至正常状态。

　　白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格回升明显，下游备货需求提升是主要原因

　　截至2023年2月3日，全国主产区白羽肉鸡/商品代鸡苗价格环比分别+9.29%/+30.14%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格均出现明显上行，原因是春季假期后，团餐等消费渠道需要为复工复学提前备货，提升了鸡肉需求，导致价格上行明显。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为1.84/1.10（元/羽）。截至2023年1月22日，后备祖代种鸡/在产祖代种鸡存栏量为51.05/127.20万套，同比分别-30.68%/+20.55%。在产祖代种鸡等供给仍然充足，后备祖代鸡收缩较为明显。

　　种业：启动实施大豆玉米作物单产计划，持续关注中央1号文件指引

　　农业农村部强调，抓好春季田管，分区域完善小麦、油菜田间管理技术指导意见；与此同时，启动实施大豆玉米等重点作物单产提升行动，集成推广一批高产增产技术模式。中央1号文件或于近期出炉，继农村经济工作会议提及开启新一轮粮食增产行动之后，持续关注中央1号文件后续具体指引方案。

　　饲料：12月饲料产量延续恢复态势，政策性小麦有效填充国内谷物供给

　　国内12月饲料产量为2918.7万吨，同比+2.05%；1月-12月饲料总产量累计32327.7万吨，同比+1.99%。与此同时，国储小麦在节后延续投放态势，有效填充国内谷物市场供给。我们预计后期国内饲料成本中枢有望逐步下移。

　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。

　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等