海通证券-食品行业周报：疫情管控政策放松，人员出入境管理优化-230102

　　投资要点：

　　板块表现：12月26日-12月30日，大盘指数涨跌幅为+0.96%，食品饮料指数涨跌幅为-0.79%，涨跌幅在28个子行业中排名第26。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】表现前三板块为保健品板块（+3.79%），零食板块（+3.25%），烘焙食品板块（+2.96%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股涨幅前三为麦趣尔（+61.08%）、桂发祥（+40.66%）、黑芝麻（+25.59%）。个股跌幅前三为得利斯（-7.77%）、水井坊（-6.14%）、莫高股份（-6.13%）。

　　个股公告：【贵州茅台】公司预计2022年营业总收入同比+16.2%至1272亿元，其中茅台酒/系列酒营收分别同比+15.2%/+24.7%至1077/157亿元，归母净利润同比+19.3%至626亿元。【巴比食品】拟向激励对象授予240.925万股限制性股票，占总股本比例为0.97%，其中首次授予220.925万股，预留授予20万股。董秘苏爽、董事李俊、董事章永许分别获授3.5/3/2.625万股，中层管理及核心骨干获授211.8万股，授予价格为15.51元/股。2023-25年营收及扣非净利润增长率目标均为16%、32%、48%（以22年为基数），对应同比增速为16.0%/13.7%/ 12.1%，根据目标完成情况，解除限售比例有所区别。

　　行业要闻：【政策】23年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”方案，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者，不再划定高低风险区，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施，优化中外人员往来管理，取消入境后全员核酸检测和集中隔离，有序恢复中国公民出境旅游。【白酒】习酒22年实现含税销售收入超200亿元；郎酒实现全年营销目标，销售额超200亿元，未来将持续深入落实三商政策，推动商家实现10-20%的利润。【啤酒】世界杯期间京东超市啤酒成交额环比增长1000%，成交额增幅居所有饮料品类之首。【乳业】完达山乳业预计22年实现营收50.65亿元，净利润同比增长145.48%，23年将努力争取迈入资本市场、推进高质量发展。

　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。

　　大众品成本数据跟踪：2022年11月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-1.39%/-0.23%/-0.16%/-1.12%，同比-6.16%/-7.94%/-4.34%/-4.92%。（1）生鲜乳：12月21日生鲜乳平均价为4.12元/公斤，环比-0.24%，同比-4.19%。（2）棕榈油：12月26日-12月30日棕榈油平均价为8057元/吨，环比+4.50%，同比-16.96%。（3）黄豆：12月20日黄豆市场价为5618.9元/吨，较12月10日环比-1.38%，同比+1.54%。（4）豆粕：12月26日-12月30日豆粕平均价为4763.89元/吨，环比+0.64%，同比+32.76%。（5）小麦：12月26日-12月30日小麦现货平均价为3217.06元/吨，环比+0.09%，同比+12.85%。（6）猪肉：12月26日-12月30日猪肉平均价为26.19元/公斤，环比-5.97%，同比+11.97%。（7）白羽肉鸡：12月30日白羽肉鸡平均价为7.9元/公斤，环比+8.67%，同比-0.88%。（8）玻璃指数：12月26日-12月30日玻璃指数收盘均价为1628.90，环比+5.56%，同比-7.15%。（9）聚酯瓶片：12月26日-12月30日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7026元/吨，环比+0.72%，同比-10.16%。（10）瓦楞纸：12月26日-12月30日瓦楞纸市场价平均值为3820元/吨，环比-3.49%，同比-14.64%。（11）大麦：11月进口均价为393美元/吨，环比+2.88%，同比+32.77%。（已更新至最新数据）

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。