银河证券-银行业点评报告：基本面总体稳健，江浙地区中小行继续领跑-230206

　　事件  截至目前，累计有17家上市银行发布2022年业绩快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　净利润维持高增，江浙地区中小行继续领先同业   2022年，17家上市银行营业收入和归母净利润分别为11401.44亿元和4025.58亿元，同比分别增长4.3%和15.43%，ROE平均为12.28%，同比增加0.76个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股层面分化格局延续。17家上市银行中有4家银行营业收入实现两位数增长，15家银行净利润实现两位数增长。其中，江阴银行、江苏银行、常熟银行、厦门银行营收增速超过10%；平安银行、江阴银行、张家港行、苏州银行、无锡银行、江苏银行、常熟银行、瑞丰银行、苏农银行净利增速超过20%。

　　江浙地区中小行扩表动能强劲，负债端受益流动性宽松和居民预防性储蓄增加   截至2022年末，17家上市银行累计总资产412684.63亿元，同比增长8.96%。其中，江浙地区中小行资产端进一步扩张，贷款投放力度加大，区位优势显现。截至2022年末，瑞丰银行、常熟银行、张家港行、苏农银行、紫金银行等银行的贷款余额同比增速达21.01%、18.82%、15.24%、14.47%、14.45%，相比之下招商银行等等股份行贷款同比增速仅为8.64%，预计受到按揭需求下滑和地产风险暴露冲击。与此同时，受益于流动性相对充裕和经济增速偏弱、疫情环境下的防御性储蓄增加影响，部分上市银行存款增速较快，带动负债端快速增长。截至2022年末，17家上市银行总负债规模378620.55亿元，同比上涨8.95%，瑞丰银行、齐鲁银行、常熟银行、张家港行、苏农银行等银行总负债增速达到了17.36%、17.34%、16.96%、14.51%、14.24%，存款增速高达23.27%、19.33%、16.81%、15.22%、14.02%。

　　资产质量稳中向好，地产融资政策放宽利好不良风险释放   截至2022年末，16家1上市银行平均不良率和拨备覆盖率为0.99%和396.60%，同比分别变化-0.09和31.05个百分点。江浙地区多家银行不良率维持在1%以下，拨备覆盖率高于400%，资产质量层面风险相对可控。随着2022年四季度金融支持地产16条出台、“三支箭”落地，地产政策转向，有助于疏通房企融资渠道，改善房企流动性和偿债能力，助力银行地产类贷款不良风险释放。

　　投资建议  稳增长政策导向不变、疫情防控措施优化、地产领域风险持续化解等因素，银行经营环境向好，基本面稳健，压制估值的因素基本出清，叠加估值性价比突出，提供较好买入时点。我们持续看好年初信贷开门红和地产融资政策利好下的银行板块投资机会。维持“推荐”评级，个股方面，推荐宁波银行（002142）、江苏银行（600919）、招商银行（600036）、平安银行（000001）、和兴业银行（601166）。

　　风险提示  宏观经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险。