南京证券-公用事业行业周报：电厂储备高位，煤价温和下行-240617

　　本周行情回顾：截至6月14日收盘，本周公用事业板块下跌1.15%，表现劣于大盘，同期沪深300下跌0.91%；涨幅前三的行业分别为通信（6.01%）、电子（4.67%）、计算机（3.66%）；公用事业板块重点上市公司中涨幅前五的分别为豫能控股（15.98%）、广西能源（6.11%）、中绿电（4.74%）、甘肃能源（4.18%）、新天然气（2.51%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　行业数据追踪：煤炭库存方面，截至6月14日，全国区域电厂样本场存煤炭1207.3万吨，同比-3.8%，较上周-2.1万吨，平均可用27天，与上周持平；秦皇岛港煤炭库存531万吨，同比-14.4%，较上周+47万吨，周环比+9.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭价格方面，6月秦皇岛Q5500动力煤长协价700元/吨，同比-1.3%，较上月+3元/吨。本周秦皇岛Q5500动力煤山西产平仓均价872.8元/吨，同比+13.1%，较上周-2.7元/吨；6月14日，广州港印尼动力煤Q5500库提价（含税）949.3元/吨，较上周-28.0元/吨；广州港澳洲动力煤Q5500库提价（含税）941.0元/吨，较上周-33.9元/吨；广州港山西动力煤Q5500库提价（含税）915元/吨，较上周持平。截至6月14日，本周三峡平均入库流量13757立方米/秒，同比+53.8%，三峡库水位148米，较上周-4米。天然气方面，6月14日国内LNG出厂价为4413元/吨，同比+10.8%，较上周+22元/吨；进口LNG到岸价12.64美元/百万英热，周环比+2.8%。

　　本周行业动态：

　　江苏省发改委发布《关于规范我省陆上风电发展的通知》。《通知》提出1）审慎稳妥发展集中式风电，在风能资源丰富且远离居民点区域，优先利用垦区农场、临海盐场等符合用地要求的区域按需适度布局集中式陆上风电。超前规划统筹推进风光一体开发，实现风光同场多能互补。探索在已建成集中式光伏项目用地范围内适量建设风电机组，充分利用已建成集中式光伏送出线路打捆送出，提升风光送出稳定性和开发经济性。2）因地制宜开发分散式风电，创新应用场景，在符合法律法规和标准规范前提下，在工业园区、交通基础设施、老旧油气田等用电量大、消纳条件好且风能资源丰富地区开展分散式风电建设，匹配相关场景绿电需求，助力关联产业绿色低碳发展。以村为单位、村企合作为主要形式、利用农村地区零散空闲土地建设的分散式风电项目。3）高效推进老旧风机改造升级，按照新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的决策部署，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，实现土地资源、风能资源、电网资源提质增效，提升风电场资源利用效率和发电水平。

　　投资策略：火电方面，推荐华能国际（600011）、国电电力（600795）、华电国际（600027）、浙能电力（600023）；水电方面，推荐长江电力（600900）；核电方面，推荐中国核电（601985）、中国广核（003816）；新能源方面，建议关注三峡能源（600905）、福能股份（600483）。

　　风险提示：用电需求不及预期，来水不及预期，电价波动风险，新能源装机不及预期，核电建设投产不及预期，配电网建设不及预期。