信达期货-股指日报：上周指数大涨，波动率再创新高，节前建议落袋为安-240930

　　宏观股市信息：

　　1)央行宣布完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许满足一定条件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2)广州市政府办公厅发布通知宣布，自9月30日起，取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　股指盘面回顾：

　　1)盘面追踪：上个交易日，A股延续大涨。在市场情绪亢奋的背景下，上周五四大指数跳空高开，随即盘面短线抛压转强，但资金承接意愿较高，各指数在经历短暂调整后迅速形成合力拉升。午后，大盘承压微落，整体依旧维持日内高位运行。四大指数中，上证50收涨2.92%，沪深300收涨4.47%，中证500收涨5.34%，中证1000收涨5.38%。板块方面，上周五券商、软件等涨幅领先，银行、公路等相对落后，全天个股上涨超过5200家，赚钱效应快速走高。

　　2)技术追踪：上周指数普遍突破30周均线，周度级别的右侧信号已经出现，预计上升趋势还将延续，注意日线级别压力或将转强，关注今日上证指数3100、沪深300指数3700点是否能突破或站稳。

　　3)资金流向：上周A股成交金额快速放大至万亿级别之上，量价配合度快速转暖。

　　核心逻辑小结：

　　综合来看，上周指数放量大涨，主要系国新办发布会+政治局会议带来的一系列利好刺激。我们延续此前观点，中美利差倒挂带来的实际利率偏高是限制国内股市流动性的核心症结，参考2018-2019年市场底，当前我们所预期的中美共振拐点已经来临。我们认为，本轮反弹行情符合我们月初预判，但节奏上已超预期，对照2019年初，目前市场情绪抢跑迹象明显，尽管短期情绪依旧亢奋，但后续指数波动预计维持高位，单边追高难度较大，建议投资者节前止盈降低仓位，等待假期间数据验证。

　　操作建议：期货操作上，技术面右侧信号出现，鉴于短期情绪亢奋，不排除日线级别出现调整需求，建议投资者节前止盈降低仓位。期权操作上，上周沪深300当月平值期权IV快速拉升至35%一线之上，卖购短面临追加保证金压力。鉴于国庆间隔时间较长，原则上卖权不建议不建议持有过节。若仍有计划持有到期回收权金者，可向虚值方向搭配对应虚值合约作为保护过节，买权建议节前落袋。