安信证券-计算机行业周报：23Q1计算机板块基金持仓复盘-230424

　　配置比例：Q1持仓比例大幅提升，但较历史顶部仍有空间

　　截至目前，公募基金23Q1季报基本披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从绝对配置比例来看，23Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为7.16%，环比22Q4提升2.97pct，同比22Q1提升3.81pct。超配比例来看，22Q4计算机行业市值占A股总市值的4.86%，基金超配比例为2.30pct。从历史的配置比例来看，23Q1计算机行业的配置比例位于75%的分位数，但是仅相当于13Q4的水平，相较于14Q1-15Q2的计算机大牛市期间（最高配置比例达到20.70%）仍有较大的提升空间。我们看好计算机作为全年的投资主线，在AI、数据要素和自主可控三条主线轮动下，实现基金仓位的高位配置。

　　重仓持股：AI算法、算力、应用公司成为重要配置方向

　　从Top20的重仓股来看，AI算法、算力、应用公司占据了重要的席位，包括金山办公、海康威视、科大讯飞、同花顺、寒武纪、大华股份、三六零、中科曙光共计8家公司，占比40%。且科大讯飞、寒武纪、大华股份、三六零和中科曙光均为新进入计算机基金持仓市值的前20。其他重仓股还包括金融IT（恒生电子、东方财富）、网络安全（深信服、安恒信息）、空天信息化（航天宏图）、医疗IT（卫宁健康、创业惠康）、工业软件（广联达、国联股份、宝信软件）、信创（中国软件）、汽车智能化（中科创达）等。

　　从增减持的比例来看，我们以23Q1基金持仓股数占总股本比例较22Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20来看，除了AI相关的公司如福昕软件、寒武纪、大华股份、中科曙光、科大讯飞、万兴科技、优刻得、神州泰岳和金山办公之外，还包括数据要素相关公司如上海钢联、太极股份、久远银海、嘉和美康、创业惠康等。因此，我们认为短期内AI和数据要素将构成两大重要主线。

　　AI板块需聚焦能够实现商业模式和产品落地的核心标的。我们认为当前AI板块已经经历了一轮相对充分的普涨，在涨幅较大面临回调之后，我们对于全年AI行情的延续依然保持信心，但从标的选择来看，需要聚焦具备商业模式和产品落地变现能力的优质公司。重点关注科大讯飞（算法）、润泽科技（算力）、金山办公（应用）和美亚柏科（安全）。

　　建议关注

　　基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。

　　智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。

　　工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。

　　数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。

　　人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。

　　网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。

　　风险提示

　　1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。