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  • 西部证券-2023年下半年通信行业策略报告:拥抱AI变革,聚焦算力基础设施和应用端-230509

    日期:2023-05-10 06:15:30 研报出处:西部证券
    行业名称:通信行业
    研报栏目:行业分析 陈彤  (PDF) 52 页 3,837 KB 分享者:白寒***题 推荐评级:超配
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    研究报告内容
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      总论:一大政策,两大趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一大政策指《数字中国建设整体布局规划》恰逢其时推出,提出“建设数字中国是数字时代推进中国式现代化重要引擎”,“2522”的整体框架布局为中国数字经济的未来指引方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两大趋势包括技术趋势和国际格局趋势,以ChatGPT为代表的通用人工智能技术取得突破,AIGC应用加速,引发市场热议。“算力即生产力”也成为全球共识,人工智能是中美科技竞争的重要领域,先进计算成为大国博弈的战略制高点。

      展望2023年下半年,数字经济和人工智能仍是通信行业两大核心发展主线。伴随国内外经济复苏,通信行业上市公司主业复苏和寻求新发展动能共振,整体基本面逐步改善。建议聚焦“算力基础设施”和“应用端”两条主线。

      算力基础设施。AIGC和数字中国共振,算力托底。运营商作为算网基础设施的提供商和顶层设计者,资本开支转向IDC、云计算等产业数字化方向,带动产业链上游的发力转向。建议关注中国移动、中国电信、中国联通。全国数据中心建设持续稳步增长,伴随全球算力规模进入新一轮快速发展期,智算中心占比迅速提升,云边算力加速协同。建议关注奥飞数据、光环新网等。智算中心的加速部署,催化AI服务器、交换机、光模块、光芯片、温控设备等核心环节需求增长和技术加速升级。智算中心网络向超大规模、超高带宽,超低时延、超高可靠等方向发展,催化网络设备加速升级和需求增长。建议关注紫光股份、中兴通讯(已覆盖)、锐捷网络等。随着网络拓扑结构的变化和光模块升级迭代,光模块需求量价齐升,目前市场处于800G升级周期,叠加AI增量,头部客户持续加单。800G、LPO、CPO、硅光等新技术升级持续渗透,带动光模块格局生变,头部厂商持续领先,新厂商有望入局。建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技(已覆盖)等。温控领域同时受IDC和储能双核驱动,智能中心单机柜功率高速增长,催化间接蒸发冷、液冷等新技术加速应用,头部厂商有望优先享受行业红利。建议关注英维克(已覆盖)、申菱环境。

      应用端:技术与产业融合,数字化转型加速。伴随5G、工业互联网、物联网等新技术成熟,与垂直行业加速融合,产业数字化转型成为通信行业新驱动力。工业互联网加速发展,工业通信设备作为基础与支撑,需求持续增长。建议关注映翰通(已覆盖)、三旺通信、东土科技。卫星互联网:北斗应用端加速推进,低轨卫星互联网建设快速发展。建议关注华测导航。物联网:技术持续升级,智能模组有望成为AI边缘算力承载模式。智能控制器下游场景持续延伸,汽车、储能成为相关厂商新成长曲线。建议关注移远通信(已覆盖)、广和通(已覆盖)、和而泰(已覆盖)、拓邦股份(已覆盖)。

      风险提示:运营商投资不及预期;中美贸易摩擦;欧美经济衰退;竞争加剧。

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