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全面注册制后,主板破发或将不再少见,打新更需聚焦性价比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)破发也属正常,体现了注册制要求下的“市场化定价”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)破发比例提升有望打破“新股不败”的思维定式,在一定程度上遏止炒新的不合理行为,促使新股收益的理性回归,从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。2)一二级定价接轨,研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。参考科创板、创业板注册制,发行市盈率较高的新股破发概率较大、首日平均涨幅较低,2023年全面注册制到来,打新更需聚焦性价比。
主板开板涨幅有所下滑,注册生效待发行21家。(1)本周(01月30日-02月03日,下同)主板共有2只新股开板,开板平均涨幅为78.8%,前值107.1%。创业板与科创板本周均无新股上市。(2)沪深板块上市3家,累计IPO融资规模57.9亿元,平均融资规模19.31亿元,低于2021年初以来周融资规模均值。(3)本周3只新股公布初步询价结果,平均发行市盈率(摊薄后,LYR)为41.2X,其中中润光学65.4X,亿道信息22.8X。
下周暂无新股公告参与初步询价,注册生效待发行21家。截至2023年02月03日,注册制新股处于已受理至注册生效状态478家,其中已受理10家,已问询231家,上市委会议通过110家,提交注册106家,注册生效待发行21家,此外有27家处于中止审查状态。
近端次新股指数上涨5.2%。(1)本周近端次新股指数(5.2%),沪深300指数(-1.0%)、创业板指(-0.2%)、科创50(0.5%)。(2)本周近端次新股指数交易热度上升。截至2023年02月03日,5日次新股换手率均值为12.3%,较上周增加2.7pct,处于2021年1月1日以来71%分位水平。(3)从日成交量和成交额数据来看,本周近端次新股指数均值分别为4.0亿股、117.5亿元,成交量较上周有所减少;沪深300指数成交量有所增加。
风险提示:宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。
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