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  • 招商证券-行业景气观察:中报业绩预告披露近两成,全球半导体销额同比增幅持续扩大-240710

    日期:2024-07-10 22:03:31 研报出处:招商证券
    研报栏目:投资策略 张夏,陈星宇  (PDF) 32 页 1,536 KB 分享者:孙**羽
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    研究报告内容
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      本周景气度改善的方向主要在信息技术和部分消费服务领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游资源品中,钢材、水泥、原油、金属等价格多数下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中游制造领域,6月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大,汽车产销同比转负。信息技术中,5月全球半导体销额同比增幅扩大,智能手机出货三个月滚动同比转正。消费服务领域,猪肉、白酒价格上涨,养殖盈利上行。截至目前中报业绩披露占比约18.4%,预计二季度全A整体盈利仍然承压。推荐关注景气度较高并且有改善的电子等TMT、机械等领域,以及中报业绩增速较高或者改善的家电、有色、交运等。

      【本周关注】截至目前中报业绩披露占比约18.4%,披露占比较高的行业主要有煤炭、房地产、农林牧渔、建筑材料、钢铁、商贸零售;向好率较高的行业主要有公用事业、交通运输、电子、汽车、有色金属、家用电器、美容护理等。样本中位数来看,公用事业、交通运输、汽车、电子、有色金属、医药生物、轻工制造、基础化工等披露个股上半年累计增速中位数相对较高。结合近期披露的业绩预告/快报/报告、工业企业盈利以及分析师一致盈利预测变动三个维度,预计二季度全A整体盈利仍然承压;预计中报业绩增速较高的行业主要有:1)出口链相关领域,如白电、小家电、汽车零部件、航海装备、工程机械、纺织制造、家居用品等;2)部分TMT领域,消费电子、半导体、通信设备等;3)涨价领域如公用事业、交通运输、有色金属的部分细分行业,推荐关注中报业绩增速较高或者改善的细分方向。

      【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数,DXI指数均上行。本周64GB、32GBNAND flash价格周环比持平,8GB、16GBDRAM存储器价格环比上行。5月全球半导体销售额同比增幅扩大。5月智能手机出货量三个月滚动同比转正。

      【中游制造】本周电解液、锂原材料、钴产品等价格普遍下跌。本周光伏价格指数下行,其中组件、电池片、多晶硅价格指数均下行,硅片价格指数持平。6月份汽车产销三个月滚动同比增幅均收窄。6月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大。1-5月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄。6月挖掘机开工小时数同比转负。CCFI上行,CCBFI、BDI、BDTI下行。

      【消费需求】生鲜乳价格下行,白酒批发价格总指数上行;猪肉价格上行,仔猪平均价持平、生猪批发价上行;在生猪养殖利润方面,自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大;在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格下行,全国鸡肉市场价上行;蔬菜价格指数上行,棉花期货结算价、玉米期货结算价下行;本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行;本周中药材价格指数下行。

      【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行;本周螺纹钢价格、钢坯价格下行;主要钢材品种合计库存、唐山钢坯库存、铁矿石港口库存均上行;煤炭价格方面,秦皇岛山西优混平仓价周环比下行、京唐港山西主焦煤库提价周环比上行;焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行;库存方面,秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存周环比均下行;全国水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行;化工产品价格指数下行,有机化工品期货价格涨跌分化,其中二乙二醇、辛醇、二甲苯涨幅居前,纯苯、天然橡胶、PVC跌幅居前。本周工业金属价格跌多涨少,库存以减为主。铜、锡价格上行,铝、锌、钴、镍、铅价格下行;铜、镍库存上行,铝、锌、锡、铅库存下行。贵金属方面,黄金、白银期现价格上行。

      【金融地产】货币市场净回笼,隔夜SHIBOR利率下行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率上行。A股换手率上行,两市日成交额上行。土地成交溢价率下行,商品房成交面积下行。样本40城日均商品房成交面积同比降幅扩大,样本17城日均二手房成交面积同比增幅收窄,其中一线城市成交均边际向好。

      【公用事业】我国天然气出厂价上行,英国天然气期货结算价下行。

      风险提示:产业扶持度不及预期,宏观经济波动。

      

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