• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 天风证券-家用电器行业23W4周度研究:春节期间消费数据+家电相关政策+零售额追踪-230131

    日期:2023-01-31 08:07:28 研报出处:天风证券
    行业名称:家用电器行业
    研报栏目:行业分析 孙谦  (PDF) 13 页 830 KB 分享者:zhen******ang 推荐评级:强于大市
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      周度研究聚焦:春节期间消费数据+家电相关政策+零售额追踪

      总体来说,春节期间由于物流影响及装修等各类场景暂停,属于家电消费的淡季,短期数据意义有限仍需持续追踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们整理了奥维云网家电相关数据(1.09-1.15),从数据来看:1)节前线下渠道改善较为明显,同比下滑收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)从23W03对比去年春节前同周数据来看,线上渠道中增速超过10%的品种有冰柜、养生壶、净饮机、洗地机;线下渠道中增速超过10%的品种有集成灶、冰柜、电蒸锅、空气炸锅、净饮机、扫地机器人、洗地机和清洁电器。

      投资建议:新春暖意至!看好23年家电行业基本面改善和投资机会!思路上,如我们23年家电年度策略所述,四维视角看23年家电投资

      内销:1)疫情防控优化后线下消费场景已见修复,看好依赖线下销售和可选属性较强家电品类需求修复。结合海外疫后修复情况,中长期由于中产阶级的居民收入增速及预期信心下滑,家电必选品的消费或将好于可选品的需求,家电消费或将呈现两端增长较好的“K型复苏”。2)地产链,政策端继“保交楼”推动供给端改善,需求端政策亦不断跟进,看好在房住不炒的定位下,政府托底房价带动房户财富效应显现,推升居民消费ASP。

      外需拐点:库存方面,22Q3北美五大零售商库存规模增速普遍有所下行,库存压力逐步缓解。品类端,海外需求较弱对家电外销影响仍在,但存在结构性机会(热泵需求高景气仍在)。美国CPI同比增速连续三月回落,而欧洲主要经济体CPI同比增速仍在高位,若后续欧美主要经济体通胀水平缓解、渠道库存得到逐步消化,终端消费信心、预期指数企稳修复,家电外需有望迎来改善。22年7月至今海运价格延续快速下滑,国内家电企业出海将更具备成本优势。

      制造力外溢:家电行业中陆续有公司跨界进入汽零、储能、光伏等领域,主业稳步增长并跨界发展开启第二成长曲线,建议关注市值较小+业绩确定性较高的家电转型标的。

      标的方面,看好:

      1)白电(疫后修复+地产改善+海外改善),如【海尔智家】、【格力电器】、【海信家电】、【美的集团】;

      2)厨大电(疫后修复+地产改善),如【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】等;

      3)零部件(第二曲线高景气),如【盾安环境】(与天风机械组联合覆盖)、【三花智控】等;

      4)小家电(疫后修复/海外改善):【科沃斯】、【石头科技】、【九阳股份】、【小熊电器】、【苏泊尔】、【飞科电器】等;

      5)黑电&电工(疫后修复/海外改善/地产改善):【公牛集团】、【海信视像】。

      同时,建议关注【大元泵业】。

      风险提示:三方数据偏差风险,疫情扩大,房地产、汇率、原材料价格波动风险等。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-03-27 行业分析 作者:孙谦,邵将,曹雯瑛 12 页 分享者:ppp****ll
    2024-03-21 行业分析 作者:孙谦 45 页 分享者:beny******604 强于大市
    2024-03-19 行业分析 作者:孙谦 18 页 分享者:jen****11 强于大市
    2024-03-19 行业分析 作者:孙谦,邵将,曹雯瑛 10 页 分享者:xio****yu
    2024-03-14 行业分析 作者:孙谦 13 页 分享者:fuka******888 强于大市
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 102278
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...