方正中期期货-甲醇期货及期权日报-230525

　　摘要：

　　甲醇期货弱势难改，延续前期跌势，盘面窄幅低开低走，尽管重心盘中上探，但上方五日均线附近形成明显压制，期价承压回落，盘面增加下行，触及2003，持续刷新年内低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛低迷，整体行情偏弱，沿海与内地市场报价均下滑，低价货源不断增加，仅有少数区域报价小幅上涨，但成交阻力较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上游煤炭市场供应存在保障，市场煤出货迟缓，报价整体承压，下游用煤企业煤炭库存充足，看空情绪依旧浓郁，多存压价现象。煤炭市场供需宽松局面难改，价格仍面临下行压力。成本端弱势松动，形成一定利空拖累。由于甲醇自身行情同样不济，企业面临的生产压力未得到缓解。西北主产区企业报价下调后暂稳整理，签单不顺畅，厂家保证出货为主，内蒙古北线地区商谈参考1910-2120元/吨，南线地区商谈参考2060-2080元/吨，报价跌破2000元/吨。五月下旬，随着检修装置陆续落地，甲醇行业开工水平回落，供应端压力尚不凸显。华南、华北以及华中地区装置运行负荷下降，甲醇开工率回落至65.00%，较去年同期下跌7.08个百分点，西北地区开工负荷为71.52%，较去年同期下跌12.38个百分点。当前仍处于装置检修阶段，部分产量损失，甲醇货源供应有所收紧。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购意愿进一步降低。持货商降价让利出货，新单商谈价格继续走低。加之下游原料库存高企，预期偏悲观下，多持观望态度。下游需求行业开工变动有限，大部分煤制烯烃装置平稳运行，CTO/MTO装置开工维持在74.36%，与前期持平。传统需求行业中，甲醛、二甲醚以及MTBE开工小幅回升，醋酸则有所回落。沿海地区库存平稳回升，增加至86.4万吨，依旧低于去年同期水平13.03%。5月份进口预期大幅回升，加之后期装置检修计划不多，港口库存累积速度或加快，甲醇基本面支撑乏力，在无明显利好刺激下，期价将考验2000整数大关支撑。