华龙证券-机械设备行业周报：关注新质生产力与大规模设备更新方向投资机会-240722

　　上周机械设备行业市场表现平淡，子行业中轨交设备表现较好，主要是受大规模设备更新政策影响，专用设备、工程机械表现相对逊色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望后市，新质生产力和大规模设备更新有望成为机械设备行业全年投资主线，建议关注：数控机床、半导体设备、轨交设备、电梯、农机等方向；另外，3C设备近期有所回调，行业复苏趋势未改，可逢低布局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体看，机械设备行业指数处于低位，行业内部仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。

　　交通运输大规模设备更新行动方案落地，轨交设备景气度再提升。2024年7月18日，交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知。通知指出“实施城市公交车电动化替代、老旧营运柴油货车淘汰更新、老旧营运船舶报废更新、老旧机车淘汰更新、邮政快递老旧设备替代、物流设施设备更新改造、标准提升七大行动”，并指出2028年为主要目标达成的时间节点。从投资角度看：2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%；2024年1-3月，全国铁路固定资产投资1248亿元，同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算，2024年总投资有望达8399亿元。从微观角度：中国中车2024年3-6月期间签订了若干项合同，合计金额约436.2亿元人民币，包括289.2亿元的动车组销售合同、14.3亿元的储能设备销售合同、约30.7亿元的风电设备销售合同、38.5亿元的城市轨道车辆销售及维保合同、26.7亿元的货车修理合同、19亿元的客车修理合同、约11.5亿元的机车销售合同、6.3亿元的货车销售合同。政策推动更新需求释放，行业景气度有望再提升。可关注：中国中车（601766,SH）、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。

　　政策持续利好，关注新质生产力发展。在近期召开的三中全会上，总书记创造性提出“因地制宜发展新质生产力”，指出要促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。新质生产力是推动经济和社会全面发展的重要力量，对于实现国家的长远发展战略具有至关重要的作用。新质生产力的发展离不开高端制造，2024年6月，我国高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.3%和51.0%，连续多月保持在扩张区间，制造业转型升级持续推进。建议关注：数控机床、激光设备、刀具的投资机会。个股关注：华中数控（300161.SZ）、纽威数控（688697.SH）、海天精工（601882.SH）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）等。

　　社保基金会拟以120亿元认购中国核电，用于核电项目建设。7月12日，中国核电公告向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票募集资金不超过140亿元，所募资金将全部用于核电项目建设。其中社保基金会认购120亿元，中核集团认购20亿元。此次发行有望成为社保基金事业与我国核工业协同发展、共同服务国家战略的典范。核电具有安全、经济、高效、低碳的优势，是我国应对气候变化的重要能源选择。预计“十四五”期间，我国核电装机规模将进一步加快增长，发电量将大幅增加。到2035年，核能发电量在我国电力结构中的占比将达到10%左右。在此背景下，预计核能开支增加，项目加速推进，设备优先受益。可关注：佳电股份（000922.SZ）、中核科技（000777.SZ）、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。

　　6月挖机国内销量再超预期，受雨季影响开工小时数下滑。2024年6月销售各类挖掘机16603台，同比增长5.31%，其中国内7661台，同比增长25.6%；出口8942台，同比下降7.51%。此前，CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，国内市场预估销量7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。内外销实际销量均超出CME预测。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动。开工端：6月小松中国区挖机开工小时数87.9小时，同比-2.5%，受降雨影响有所下滑。行业中长期受益于内需复苏、更新周期及出海逻辑驱动，看好板块下半年表现。持续关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。

　　人形机器人商业化持续推进，看好行业未来发展。优必选人形机器人Walker S与蔚来达成合作后，近期与东风柳汽、一汽-大众青岛公司也陆续达成合作，加速在汽车工厂的运用部署。另外，大量本体公司积极寻求与大模型的合作，包括Figure01与OpenAI联合、英伟达在GTC大会发布人形机器人通用基础模型“ProjectGR00T”、马斯克在特斯拉2024年股东大会上表示特斯拉的人形机器人将采用大语言模型等，“大模型+人形机器人”成为AI领域的一个重要发展方向。随着技术的不断成熟和应用场景的拓展，预计未来会有更多创新的产品和服务出现，行业正逐步向产业化、商业化、规模化发展。可关注：1）Tier1厂商三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；2）价值量较高的硬件厂商绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、贝斯特（300580.SZ）、柯力传感（603662.SH）。

　　风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。