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  • 方正中期期货-贵金属(黄金、白银)期货期权日报-230202

    日期:2023-02-03 09:38:55 研报出处:方正中期期货
    研报栏目:期权研究 史家亮,王骏  (PDF) 12 页 1,136 KB 分享者:yyj3******626
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    研究报告内容
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      【行情复盘】美联储FOMC声明及主席鲍威尔发布会言论,尽管鹰派措辞仍存,新的略偏鸽的措辞亦出现,市场对美联储偏鹰派的措辞表现出不信任,更多的鸽派解读美联储会议决议和鲍威尔讲话;美元指数和美债收益率表现弱势,对贵金属形成利好影响,现货黄金上破1950美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日内贵金属仍维持偏强运行态势,截止17:00,现货黄金整体在1950-1960美元/盎司区间偏强运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货白银整体在23.91-24.28美元/盎司区间偏强运行。国内贵金属日内补涨,沪金涨0.98%至424.86元/克;沪银涨1.88%至5305元/千克。

      【重要资讯】①美联储公布最新决议,如期继续放缓加息至25个基点,同时暗示要继续加息。声明称,通胀已经缓和,但仍处高位。金融状况将纳入政策考量,研究加息程度,暂停加息前还会再加几次。未就终端利率做出决定,前景显示今年不会降息。市场最新预期:美联储3月加息25个基点的概率为80%,终端利率在6月达到4.89%,到年底降息幅度约为50个基点。②黄金天然的抗通胀和避险属性,使得全球央行在2022年度购金需求较上年上涨152%,创下55年来的新高,也为有记录以来第二高的水平。③截至1月24日当周,黄金投机性净多头增加4433手至157673手合约,表明投资者看多黄金的意愿继续升温;投机者持有的白银投机性减少5784手至25684手合约,表明投资者看多白银的意愿小幅降温。

      【交易策略】

      运行逻辑分析:美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情;美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势;亦要关注突发地缘政治、主权债务危机等黑天鹅事件的影响。美联储加息步伐将会进一步放缓直至停止加息,美国经济衰退担忧继续升温,美元指数和美债收益率维持弱势行情,贵金属突破关键点位后维持高位偏强运行态势,继续关注政策收紧节奏放缓、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属持续上涨。

      运行区间分析:伦敦金现再度回到1950美元/盎司(425元/克)关口附近,随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续,经济衰退担忧加剧等因素影响,叠加美元指数和美债收益率继续回落,伦敦金现连续走强后,仍有上涨空间,若能有效突破则需关注2000美元/盎司关口(435元/克),下方继续关注1800美元/盎司支撑(395元/克)。白银再度回到23.8-24美元/盎司(5300元/千克)关键位置上方,关注24.8-25美元/盎司位置(5500元/千克),下方关注22美元/盎司(4800元/千克)关口。贵金属依然处于宽幅偏强震荡期,要警惕靴子落地的影响,前期做多仓位可以逐步获利了结。建议低吸为主,等待低吸机会。

      黄金期权方面,建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费,如暂时可卖出AU2304P388合约。白银期权方面,建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费,如暂时可卖出AG2304P4900合约。

      

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