华泰期货-股指日报：A股成交量破万亿，外资持续流入-230131

　　策略摘要

　　节后A股实现开门红，成交量突破万亿，外资延续大幅净流入态势，主要由于春节期间消费复苏符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望全年，中国宏观经济见底回升，而海外主要经济体或将进入衰退，外资回流中国市场意愿增强，金融市场投资信心和预期边际好转，看好2023年A股，尤其是中小企业的修复将更加显著，盈利反弹空间更大，股指方面重点把握IM、IC做多机会，关注国内政策的落地效果和海外加息情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面，节后消费板块兑现盈利，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块逢低做多机会。

　　核心观点

　　市场分析

　　股指期货：A股三大指数高开回落，个股涨多跌少，两市超3800只股票飘红。截至收盘，上证指数涨0.14%报3269.32点，深证成指涨0.98%报12097.76点，创业板指涨1.08%报2613.89点；两市成交突破万亿级别至10621亿元；北向资金延续大幅净流入态势，全天净流入186.14亿元。盘面上，汽车、国防军工、计算机、电力设备板块领涨，商贸零售、煤炭、交通运输、非银金融板块跌幅居前。港股低开低走，午后跌势扩大，恒生指数收跌2.73%报22069.73点，恒生科技指数跌4.84%。美国三大股指全线收跌，道指跌0.77%报33717.09点，标普500指数跌1.3%报4017.77点，纳指跌1.96%报11393.81点。

　　春节消费明显恢复。出行和旅行方面，文旅部测算今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。影院火爆，猫眼专业版数据显示，截至1月27日，2023年春节档期总票房67.24亿，位列中国影史春节档票房榜第二位。消费的复苏给予A股上行动力。

　　多家上市公司业绩不及预期。截至1月30日，共有2575家企业发布业绩预告，预喜比例达76%，从净利润同比增幅来看，19%公司的预计净利润增幅下限超过100%。从行业来看，公布预告数量较多且预喜率较高的行业有电力设备、机械设备、医药生物。而多家造纸企业、券商净利润出现下滑，需谨慎投资。

　　关注超级周讯息。本周将公布美联储利率决议和非农数据，同时伴随着上市公司财报的披露，尽管通胀数据降温，但过早放缓通胀预期可能导致通胀反弹，政策的不确定性仍存，市场的风险偏好降低，关注本周四议息会议和周五非农数据。

　　行业方面，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔行业。

　　总的来说，节后A股实现开门红，成交量突破万亿，外资延续大幅净流入态势，主要由于春节期间消费复苏符合预期。展望全年，中国宏观经济见底回升，而海外主要经济体或将进入衰退，外资回流中国市场意愿增强，金融市场投资信心和预期边际好转，看好2023年A股，尤其是中小企业的修复将更加显著，盈利反弹空间更大，股指方面重点把握IM、IC做多机会，关注国内政策的落地效果和海外加息情况。行业方面，节后消费板块兑现盈利，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块逢低做多机会。

　　策略

　　股指谨慎偏多

　　风险

　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险