西部证券-华大九天-301269-动态跟踪点评：持续完善产品谱系，加速补齐全流程能力-240930

　　2024年9月23日，由EDA2协会主办的第二届设计自动化产业峰会（IDAS2024）在上海张江召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华大九天与EDA2技术委员会共同预发布了EDA技术路线图，为EDA行业的创新和发展指明方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　深耕EDA行业，着力打造全流程覆盖。公司目前EDA工具软件产品和服务覆盖模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计、数字电路设计、平板显示电路设计、晶圆制造和先进封装设计等领域。目前在模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计和平板显示电路设计领域已经实现了对设计全流程工具的覆盖，在数字电路设计等其他EDA领域方面也在不断提升全流程工具的覆盖率。

　　持续完善产品谱系，补齐核心EDA工具产品短板。24年上半年，公司的产品矩阵继续丰富，全流程能力正加速补齐：1）在现有全定制设计平台的基础上，基于统一数据库开发了全定制设计平台生态系统PyAether；2）模拟电路设计领域，新推出版图寄生参数分析工具ADA，颠覆传统的设计调试流程，实现设计收敛的提速；3）数字电路设计领域，新推出基于GPU平台的单元库特征化提取工具Liberal-GT，利用GPU的并行处理加速单元库特征化的提取仿真；4）晶圆制造EDA领域，新开发多重掩膜版拆分功能LayoutDecomposer，为掩膜版图形的拆分提供了高性能的EDA解决方案；5）先进封装领域，自动布线工具Storm的功能和算法继续加强和优化。

　　投资建议：我们预计华大九天2024-2026年营业收入分别为12.73亿元、16亿元、19.34亿元，归母公司净利润分别为1.47亿元、2.46亿元、3.2亿元。考虑到公司作为国内EDA龙头企业，行业竞争壁垒高，公司自身技术、产品、客户资源等方面积累深厚，维持“增持”评级。

　　风险提示：技术创新的风险；产业政策发生变化的风险；行业竞争加剧；数字电路EDA设计工具研发不及预期。