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  • 民生证券-品种利差跟踪周报:收益率继续下行,短久期信用利差收窄明显-230205

    日期:2023-02-05 21:53:15 研报出处:民生证券
    研报栏目:债券研究 谭逸鸣  (PDF) 14 页 702 KB 分享者:tig****tz
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    研究报告内容
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      本篇报告为利差系列的补充,主要对非公开发行、可续期非金融类信用债(分城投、产业债)、商业银行债等品种利差进行周度跟踪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      非公开发行、可续期非金融类信用债

      自2021年来,市场整体对信用端风险偏好有所收敛,由此转向品种上寻找利差,对应可以看到非公开、可续期非金融类信用债利差经历了大幅压缩;而2022年11月至今,受到流动性收敛、疫情防控优化和地产支持政策等因素的影响,债券市场大幅调整,收益率总体持续上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      聚焦本周(2023年1月30日至2023年2月3日,全文同),城投债、产业债收益率普遍下行,短端信用利差明显收窄。

      商业银行债

      逻辑上与非金融信用债的品种下沉有相似之处,就商业银行债这类品种而言,其资本补充类工具受到市场高度关注。作为类利率品种,其影响因素包括市场流动性、监管、供需等方面。

      聚焦本周,各期限各等级商业银行债收益率多下行,信用利差明显收窄。

      风险提示:政策不确定性;宏观经济下行、地方政府债务压力超预期;信用风险事件超预期。

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