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  • 申万宏源-计算机行业2024Q2暨2024H1业绩前瞻:长期乐观,短期Q2业绩逐渐明朗-240710

    日期:2024-07-10 20:49:59 研报出处:申万宏源
    行业名称:计算机行业
    研报栏目:行业分析 胡雪飞,黄忠煌,洪依真  (PDF) 9 页 667 KB 分享者:fy***g 推荐评级:看好
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    研究报告内容
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      我们对47家重点跟踪的A股、港股、美股计算机公司2024Q2净利润预测如下:

      增速超过50%的公司有5家,占比11%:浪潮信息(335%)、纳思达(190%)、英方软件(188%)、指南针(122%)、深信服(58%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      增速在30%-50%的公司有4家,占比9%:德赛西威(39%)、诺瓦星云(35%)、软通动力(35%)、新致软件(31%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      增速在0%-30%的公司有19家,占比40%:福昕软件(28%)、博思软件(25%)、万兴科技(22%)、虹软科技(22%)、Adobe(美股)(21%)、能科科技(21%)、海光信息(20%)、税友股份(16%)、石基信息(15%)、用友网络(11%)、萤石网络(11%)、卫宁健康(10%)、中科曙光(10%)、神州数码(6%)、金山办公(5%)、华大九天(4%)、寒武纪-U(3%)、润达医疗(0.1%)、超图软件(0%)。

      增速在-30%-0%的公司有8家,占比17%:上海钢联(-0.5%)、安恒信息(-5%)、达梦数据(-7%)、赛意信息(-9%)、东方财富(-10%)、同花顺(-10%)、卡莱特(-12%)、宇信科技(-25%)。

      增速低于-30%的公司有11家,占比23%:中控技术(-31%)、大华股份(-32%)、广联达(-38%)、中科创达(-38%)、太极股份(-40%)、金证股份(-55%)、索辰科技(-60%)、恒生电子(-84%)、长亮科技(-91%)、启明星辰(-125%)、科大讯飞(-191%)。

      预计从24Q2开始,业绩会逐渐明朗。23Q4/24Q1行业收入增速分别为3%/7%,净利润增速分别为19%/-67%。但是,我们认为行业利润表增速的最低点应当就在24Q1,从24Q2开始,可能会出现行业利润弹性。24Q1的薪酬成本增速已经处于近5年来的最低点,且薪酬绝对数额对利润的影响也最大,因此24年行业具备了“收入-成本错配”正向剪刀差的坚实基础。

      标的1) AIGC:金山办公、万兴科技(出海)、虹软科技(手机大模型+出海)、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗(医药)、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

      标的2)数字经济领军:金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、浪潮信息。

      标的3)信创&数据:海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份。

      标的4) AIGC算力:浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

      风险:行业若激进扩人策略,可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。

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