方正中期期货-PTA期货及期权日报-230131

　　【行情复盘】

　　期货市场：今日PTA价格偏弱运行，TA05合约价格下跌48元/吨，跌幅0.83%，增仓4.77万手，收于5742元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　现货市场：1月31日，PTA现货价格收跌50至5720元/吨，贸易商及聚酯工厂刚需补货，供应增量明显，现货均基差收跌20至2305-38元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】

　　原油成本端：美联储即将召开新一轮会议，加息力度预计为25个基点，OPEC+会议前夕预计维持产量不变，地缘政治紧张关系依然持续，G7集团致力于限制俄罗斯成品油价格，G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100-110美元区间，预计近期就俄罗斯石油产品价格上限做出决定，该政策可能会一定程度扰动原油市场，随着中国以及亚洲需求持续恢复，提振市场乐观预期，但欧美经济衰退风险犹存，仍一定程度打压市场情绪，总的来看，原油市场不确定性依然较大，原油宽幅震荡走势对待。

　　PX方面，油价回落，成本支撑减弱，1月31日，PX价格1070美元/吨CFR中国，下跌12美元/吨，随着PTA开工负荷下降，PX价格上涨力度可能略显乏力，后市重点关注原油价格波动情况。

　　PTA供应方面：节后逸盛新材料两套装置720万吨产能由9成负荷降至7成，英力士125万吨装置1月30日停车，预计2月初重启，威联化学125万吨装置由8成负荷提至满负荷，综合来看，PTA开工负荷由77降至73.5%附近。

　　PTA需求方面：1月31日，聚酯行业产能利用率为71.30%，日度提升1.97%，聚酯开工呈缓慢回升态势，江浙涤丝今日产销整体依旧清淡，平均估算在2成偏下。

　　【套利策略】

　　随着PTA开工负荷下降，PX需求边际走弱以及原油价格下跌下，PTA现货加工费有望小幅走强，关注做多PTA现货加工费机会。

　　【交易策略】

　　随着PTA开工负荷回落，需求还未恢复情况下，PTA基本面矛盾不明显，但市场需求乐观预期依然存在，后市PTA价格受益于需求端逻辑可能继续有所支撑，随着原油价格回落，TA价格短期有回落倾向，关注支撑企稳机会，运行区间参考5500-6500元/吨。

　　风险关注：原油价格大幅回落