天风证券-策略：科创50ETF期权启动，科创投资恰逢其时-230526

　　2023年5月12日，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科创50ETF期权是证监会扩大股票股指期权试点工作中推出的又一重要交易品种，将为我国金融衍生品市场的建设添砖加瓦。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1、近年来我国稳步推进股票股指期权的发展

　　2014年5月8日，国务院以国发〔2014〕17号印发的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出“建设金融期货市场，平稳有序发展金融衍生产品，逐步丰富股票期权品种”这一重要举措。2015年1月，证监会批准上交所开展股票期权交易试点。2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年11月8日，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。2022年9月19日，创业板ETF期权和中证500ETF期权上市交易。12月12日，深证100ETF期权上市交易。2023年5月12日，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　整体来看，科创50ETF期权有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于激发科创板创新活力，促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　2、科创50ETF期权将进一步完善我国金融衍生品市场体系

　　现有的ETF期权品种中，上证50ETF期权和沪深300ETF期权覆盖的是大盘股权重股，随后中证500ETF期权和创业板ETF期权分别实现了对中小板和成长板块的覆盖。科创50ETF期权作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，将覆盖科技创新板块，与现有ETF期权品种形成良好互补，有利于我国金融衍生品市场体系的构建，有利于股票期权市场的建设和持续健康发展。

　　3、科创50ETF期权将丰富科创板的投资策略，提升科创板的吸引力

　　截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，但目前科创板尚缺少相应的风险管理工具。科创50ETF期权作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，填补了这一空白。期权作为世界上主流的金融衍生品之一，可以发挥价格发现、资产配置、风险对冲的作用。上交所推出科创50ETF期权，是完善科创板配套产品体系的重要举措，可有效满足科创板投资者多元化的交易和风险管理需求，将丰富科创板的投资策略，从而吸引长期资金配置科创板，有利于推进科创板做市商制度功能发挥，使得科创板吸引力和流动性进一步得到提升。

　　4、科创50ETF期权将激发科创板创新活力，服务实体经济

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种。科创50ETF期权合约标的为上证科创板50成份ETF，该ETF密切跟踪科创50指数，而科创50指数聚焦半导体、新能源、高端装备等战略新兴产业，所以科创50ETF期权具有鲜明的科技创新特色。上市科创50ETF期权，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，激发科创板创新活力，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　风险提示：市场价格波动风险；衍生品政策收紧风险；流动性紧张风险。