财通证券-全球估值观察系列三十七：上证50估值为26.8%分位数-230114

　　本周市场表现：

　　全球：全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+7.2%)，上周表现(-2.9%)；表现最差的是印度SENSEX30(+0.5%)，上周表现(-1.5%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股行业：表现最好的是能源(+6.4%)，年初至今表现(+6.8%)；表现最差的是房地产(-1.2%)，年初至今表现(+5.4%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美股行业：表现最好的是非必需消费(+5.8%)，年初至今表现(+8.1%)；表现最差的是必需消费(-1.5%)，年初至今表现(+0.3%)。

　　A股：A股指数：表现最好的是创业板指(+2.9%)，上周表现(+3.2%)；表现最差的是科创50(-1.7%)，上周表现(+3.2%)。A股风格：表现最好的是消费(+3.0%)，上周表现(+1.9%)；表现最差的是稳定(-0.7%)，上周表现(+1.8%)。A股行业：表现最好的是非银行金融(+4.3%)，上周表现(+2.6%)；表现最差的是国防军工(-4.0%)，上周表现(+2.1%)。

　　其他资产：全球国债：上涨最多的是俄罗斯(+7.5BP)，上周表现(-3.0BP)；下降最多的是欧元区(-16.1BP)，上周表现(-19.1BP)。国内债券指数：表现最好的是中证转债(+0.2%)，上周表现(+2.1%)；表现最差的是中债-国债(-0.2%)，上周表现(+0.0%)。大宗商品：表现最好的是LME铝(+12.8%)，上周表现(-3.0%)；表现最差的是NYMEX天然气(-6.2%)，上周表现(-16.0%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是日元(+2.2%)，上周表现(-2.7%)；表现最差的是美元(-2.2%)，上周表现(-1.3%)。

　　当前估值位置：

　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+82.0%)，对应估值(21.5倍)；最低的是中国台湾加权指数(+2.0%)，对应估值(10.7倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+96.2%)，对应估值(28.0倍)；最低的是能源(+1.6%)，对应估值(4.9倍)。美股行业：PE历史分位最高的是必需消费(+90.7%)，对应估值(28.4倍)；最低的是能源(+2.4%)，对应估值(8.1倍)。

　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+53.8%)，对应估值(26.3倍)；最低的是中证1000(+12.1%)，对应估值(29.1倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+56.3%)，对应估值(36.3倍)；最低的是金融(+12.0%)，对应估值(7.2倍)。A股行业：PE历史分位最高的是电力及公用事业(+88.6%)，对应估值(45.5倍)；最低的是煤炭(+0.5%)，对应估值(6.6倍)。

　　风险提示：

　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。