华宝证券-ETF市场周报：日经225ETF溢价率超20%-230522

　　日经225ETF溢价率超20%：截止上周五，易方达日兴资管日经225ETF和华夏野村日经225ETF的溢价率分别达到了22.44%和17.34%，创下了历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】究其原因，我们认为是市场情绪和套利机制的失效共同催化了这一波溢价率的拉升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）历史上来看，ETF的溢价率是无法长时间维持在高位的。2020年以来，国内的上市ETF总共出现了47次溢价率冲破15%的情况，而其维持在15%以上的天数均值仅为1.7天。也就是说平均不超过2天，高溢价率就会向下收敛。对于目前仍想投资日股的投资者来说，可选择溢价率处于合理区间的ETF进行配置，暂时避开高溢价率的品种。

　　科创50ETF期权启动上市有望带来长期资金配置：科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，更聚焦在科技板块，与现有ETF期权品种形成良好互补。4月以来科创50ETF资金流入较多，预计科创50ETF期权上市有望对科创50ETF的规模和流动性形成进一步的推升，标的波动性有望降低，相关衍生品策略将进一步完善和丰富。

　　ETF市场规模：截止2023年5月19日，非货ETF整体规模达到14634亿元，较上周增长1.71%。其中股票ETF、境外ETF、债券ETF和商品ETF的规模分别为11620亿元、2289亿元、497亿元和228亿元。

　　ETF资金流：上周非货ETF合计净流入153.84亿元，其中股票ETF、债券ETF、境外ETF和商品ETF分别净流入117.99亿元、21.7亿元、15.35亿元和-1.2亿元。

　　风险提示：报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断